今年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)报(bào)揭(jiē)开(kāi)了(le)基金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业(yè)在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金一季(jì)度主要投资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的(de)头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去(qù)年三(sān)、四季度基(jī)本保(bǎo)持在(zài)90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有(yǒu)太(tài)大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两(liǎng)大细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在一季度都到(dào)了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业(yè)下(xià)行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端(duān)将对设计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来最强的(de)产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的(de)重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到(dào)了(le)穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美(měi)国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的(de)增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主香港名媛是做什么的动权益基金。这一(yī)业绩还(hái)是(shì)受到(dào)4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基(jī)金(jīn)业绩超(chāo)过(guò)72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金(jīn)的话(huà)题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理基金的(de)总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主要(yào)对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安(ān)防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检(jiǎn)测(cè)、产品(pǐn)盘(pán)点、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算(suàn)和人工智能(néng)领域提提供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案(àn)，目前(qián)主要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第(dì)七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个(gè)股(gǔ)在(zài)一季(jì)度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了(le)加仓(cāng)半导体等板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其主要(yào)加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工香港名媛是做什么的智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价(jià)比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商核(hé)心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资(zī)思路和路(lù)径。从(cóng)股票(piào)持仓来看(kàn)，一季(jì)度(dù)末该基金股票市值占基香港名媛是做什么的金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值(zhí)占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希(xī)望教育(yù)、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济(jì)复苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减(jiǎn)持了经(jīng)济(jì)复(fù)苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制造业，增(zēng)持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低(dī)增(zēng)持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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