总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天(tiān)，上交(jiāo)所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带(dài)来风(fēng)险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带来中长期资(zī)金，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际(jì)金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元(yuán)化的(de)交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展(zhǎn)战(zhàn)略的(de)重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投资(zī)者(zhě)风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机(jī)制(zhì)，并根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也(yě)表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一(yī)系(xì)列(liè)风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适(shì)应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关负(fù见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语)责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期(qī)权试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易(yì)所(suǒ)先后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发(fā)挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了(le)不同类型的(de)期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对(duì)应市场不(bù)同的市值的公司和投(tóu)资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的(de)的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人(rén)士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资层(céng)面(miàn)的配套(tào)策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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