芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是(shì)青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年失业(yè)率拆(chāi)解(jiě)为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)，也是(shì)抬(tái)高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动16十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为(wèi)维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高的(de)生(shēng)产性(xìng)服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服(fú)务业(yè)就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移(yí)也(yě)在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三(sān)是(shì)就业观(guān)念的变化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失(shī)业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青(十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历qīng)年失业人(rén)口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要(yào)是三个(gè)因(yīn)素：①青年失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这(zhè)三个(gè)因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升一(yī)定是失业增加的(de)结果(guǒ)，这个判断对(duì)于全年(nián)龄(líng)段失业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力(lì)总量（也称(chēng)经济活动人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽(hū)视(shì)分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决(jué)定(dìng)青年(nián)失业率变动的却是青年(nián)劳(láo)动力(lì)总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年(nián)基本持(chí)平，今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每(měi)提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期(qī)为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失(shī)业形势要(yào)好于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复(fù)也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率(lǜ)一(yī)般(bān)在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一(yī)种观(guān)点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技(jì)能(néng)相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月度(dù)劳动力调查数(shù)据(jù)，青年(nián)失(shī)业(yè)主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从(cóng)未工(gōng)作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大(dà)失(shī)业(yè)原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教育(yù)程(chéng)度(dù)越高(gāo)。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的(de)，这一比例在(zài)其他三(sān)个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受(shòu)教育程度(dù)也大致类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业(yè)人员的(de)受教育程(chéng)度(dù)大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育(yù)的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失(shī)业(yè)人口的行业(yè)与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行(xíng)业(yè)占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是(shì)青年就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布(bù)是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献(xiàn)了较(jiào)大规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人(rén)口来自何(hé)处之前，需要(yào)研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这(zhè)四个(gè)行(xíng)业是国(guó)民经(jīng)济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年(nián)就业的比例(lì)均增超(chāo)1个(gè)百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)，来计算(suàn)各(gè)行业的(de)知识密集程度(dù)。有5个行业的(de)平均受教育(yù)年限在14年(nián)以(yǐ)上(shàng)，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他(tā)四个行业是过去十(shí)年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育(yù)年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失业比例(lì)（该行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)数/青年(nián)失(shī)业总人数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业(yè)比例（该行业的(de)青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各(gè)行业失(shī)业率的近(jìn)似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一(yī)季度服务(wù)业(yè)复苏(sū)出现分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业(yè)增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高的(de)房(fáng)地(dì)产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员增长(zhǎng)的(de)症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青(qīng)年(nián)就业(yè)大量流向知识密集型(xíng)服(fú)务业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较低的生(shēng)活(huó)性服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现(xiàn)明(míng)显改(gǎi)善，应届生(shēng)就(jiù)业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业(yè)就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二(èr)接受过大学教(jiào)育的青(qīng)年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸(xī)纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口负(fù)增(zēng)长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期(qī)下(xià)降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决(jué)于(yú)城镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整(zhěng)体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失(shī)业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾(céng)在发布会(huì)指出当月(yuè)“就业人员规模(mó)比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势(shì)恶(è)化时，也(yě)会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就业(yè)市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分青年人初次(cì)就业(yè)时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率(lǜ)的(de)分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)，这也(yě)是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业(yè)人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并(bìng)未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论以全国(guó)青年人口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题(tí)，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按(àn)照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳(láo)动能力(lì)，参(cān)加或要求参加社会经济(jì)活(huó)动的人员。包括就(jiù)业人(rén)员和失(shī)业人(rén)员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)。该项调查制度于(yú)2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调(diào)查范围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况(kuàng)，建(jiàn)立(lì)了31个大城市(shì)月度劳动力(lì)调(diào)查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调(diào)查正式(shì)在全(quán)国(guó)范(fàn)围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之(zhī)一(yī)左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则(zé)在(zài)长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查(chá)的就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据(jù)进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司(sī)

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