财(cái)联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进(jìn)行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要(yào)求公司调(diào)整(zhěng)产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前(qián)监(jiān)管召集险企进行调研(yán)会的(de)后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身(shēn)险部组织保险行业协会以及多(duō)家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和(hé)分红水平等公(gōng)司(sī)负债(zhài)成(chéng)本情(qíng)况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会(huì)的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的(de)保险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型长期(qī)年金的责(zé)任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思ht: 24px;'>夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思调整方(fāng)案还(hái)有(yǒu)待监管研(yán)究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次(cì)主要(yào)涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预(yù)定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资(zī)产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续(xù)回落(luò)，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券和优质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投(tóu)资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会(huì)召开(kāi)座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银(yín)团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟(gēn)随(suí)评(píng)估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚(gāng)性(xìng)负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世(shì)纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对(duì)利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思(chǎng)压力致使(shǐ)投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清单(dān)、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估利(lì)率等降低负(fù)债端成本。

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