在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一(yī)系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季(jì)报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落在(zài)市(shì)场上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过(guò)1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价(jià)又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价(jià)格(gé)共(gòng)计(jì)跌(diē)去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的(de)情况也发(fā)生在宁德(dé)时(shí)代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较(jiào)为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过(guò)一季度(dù)之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告(gào)期(qī)末其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度(dù)末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货(huò)水平保持了(le)较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货(huò)余额均在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。5公里是多少米 5公里是多少步

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存(cún)较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至健康水平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料(liào)均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在去(qù)库存的(de)过(guò)程中，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收购博世集(jí)团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改(gǎi)造并(bìng)已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也(yě)作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会(huì)在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达(dá)到(dào)186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动(dòng)力电池(chí)业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空(kōng)间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大于供(gōng)应量的(de)领域(yù)，不(bù)存(cún)在(zài)需求(qiú)疲软或者是产能(néng)过(guò)剩。”

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