今年(nián)1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务(wù)违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么(me)回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要(yào)人为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们(men)需要先了解(jiě)美国(guó)政府的债务从何而(ér)来，以及其(qí)为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直(zhí)随着(zhe)政府(fǔ)赤字(zì)的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞(páng)大支(zhī)出压(yā)力(lì)，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美(měi)国人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的税收收入(rù)并没(méi)有跟(gēn)上(shàng)支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府(fǔ)和(hé)特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国(guó)的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼(bī)近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没(méi)有(yǒu)明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的(de)反对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为了反(fǎn)对美(měi)国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预(yù)计美(měi)国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上正式确(què)立了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额(é)。从(cóng)此，提高债务(wù)上限就或(huò)多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提高了(le)78次债务上(shàng)限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其中共和(hé)党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总统任期(qī)内更(gèng)是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务上年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债(zhài)务(wù)上(shàng)限

　　直到(dào)2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国债务(wù)上(shàng)限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能(néng)取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么(me)要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使其不能年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思随心所以的(de)举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握(wò)美元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人(rén)权(quán)益也会(huì)遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过(guò)去被频频(pín)上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类(lèi)似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的(de)周期性(xìng)任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用作了(le)与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还(hái)价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第(dì)二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在(zài)之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了(le)当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的(de)市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍(réng)处(chù)于相当低迷的(de)经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价(jià)值(zhí)的(de)公共(gòng)产品(pǐn)和(hé)服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多(duō)人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经济也(yě)正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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