衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联储高度(dù)关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市(shì)场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍(bào)威尔(ěr)被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基(jī)的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关(guān)执法部门，出于对(duì)他(tā)们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过(guò)恶作(zuò)剧的电(diàn)话(huà)接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能(néng)会(huì)导致(zhì)美联储的安(ān)全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行(xíng)的(de)影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者和商界人士(shì)的密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时(shí)常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客和(hé)他(tā)们通话(huà)，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科和德国前(qián)总理默(mò)克(kè)尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接问他(tā)们(men)是不是冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价出(chū)现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心(xīn)负(fù)责人(rén)杨安(ān)表示，一(yī)方面是由(yóu)于近期(qī)油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前(qián)国(guó)内即将迎(yíng)来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资(zī)产面临(lín)较(jiào)大压力(lì)，从(cóng)而推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌(diē)。而(ér)原(yuán)油作(zuò)为(wèi)金融属性最(zuì)强的大(dà)宗(zōng)商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银(yín)行(xíng)业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度(dù)承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息(xī)会议的临近，美国第一(yī)共和(hé)银(yín)行(xíng)的财报(bào)和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月降至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业(yè)危机(jī)风险在(zài)未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也(yě)高度关注(zhù)美(měi)联(lián)储(chǔ)利率政策的(de)变化，宏观层面的不确(què)定(dìng)性(xìng)成为影响(xiǎng)整个(gè)金(jīn)融市(shì)场的(de)主要因素，这是投资者需(xū)要注意(yì)的(de)风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币政(zhèng)策会(huì)议，基于(yú)当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来(lái)需求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原(yuán)油市场(chǎng)基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到(dào)来(lái)的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师董超也表示(shì)，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不(bù)会苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在(zài)5月美(měi)联(lián)储加息后(hòu)，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油(yóu)市(shì)场将转入(rù)对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也(yě)会(huì)在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙的(de)复杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅(fú)下挫(cuò)，成本(běn)下降(jiàng)导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记(jì)者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分(fēn)之二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公(gōng)用事业(yè)发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚(yà)洲高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货(huò)延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间(jiān)或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期(qī)内原油系(xì)品种波(bō)动将主(zhǔ)要(yào)受到原油价(jià)格的影响，不过基本(běn)面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强(qiáng)于低硫(liú)燃料(liào)油。

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