公募基(jī)金一(yī)季报(bào)募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的(de)管理规模，再(zài)度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季(jì)报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金(jīn)经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘(liú)彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方达(dá)优质(zhì)企业三年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票(piào)（QDII）四只基(jī)金披(pī)露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作，4只(zhǐ)基(jī)金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季(jì)度(dù)张(zhāng)坤所持基金(jīn)股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结(jié)构进行了(le)调(diào)整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了(le)正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度(dù)末的基(jī)金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金(jīn)份额净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)大幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十(shí)大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进(jìn)行了不同(tóng)的(de)加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河股份(fèn)，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍(réng)然持有(yǒu)商(shāng)业模(mó)式(shì)出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞争力(lì)强的(de)优质公司。基(jī)本面(miàn)价值投资很(hěn)吸引(yǐn)人(rén)的一(yī)点是，投资者可以用很长一段时间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成长潜(qián)力之(zhī)后(hòu)，再买(mǎi)入也(yě)不迟。基本(běn)面价值(zhí)投资的优势之一在于(yú)可积累(lèi)性。如果(guǒ)只是(shì)针对(duì)某一次投资，积累的(de)重要性(xìng)可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期(qī)复合(hé)回(huí)报作为终级目标(biāo)，可积累(lèi)性(xìng)就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资(zī)机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶流基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)彦(yàn)春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿(yì)元，报告(gào)期内所管(guǎn)基金净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的(de)规模最大的基(jī)金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值增(zēng)长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景顺长城新兴成(chéng)长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德(dé)、山(shān)西(xī)汾酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季(jì)度(dù)加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明(míng)康(kāng)德(dé)、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季(jì)报中指出(chū)，我国经济(jì)复苏、美国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将是今(jīn)年主要宏函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀(hóng)观(guān)背景。经济运行正(zhèng)常化需要一个过(guò)程，特别是居民和(hé)中小企业，需要时(shí)间修复资(zī)产负债表、修复信(xìn)心。随(suí)着(zhe)经济逐步正常化，居民消(xiāo)费(fèi)信心回升、超额储蓄下(xià)降是必(bì)函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀然事件，消费今(jīn)年大概率(lǜ)超预期(qī)回升。就近期公(gōng)布的社融(róng)和地产数据(jù)分(fēn)析(xī)，二(èr)季度A股盈利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正在(zài)重回正轨的路上。除了继续(xù)关注整(zhěng)个经济体发展状况(kuàng)之外，可以将目光更多放在微观企(qǐ)业层面。可以看到很多公司在过去几年始终做正确的(de)事，经营(yíng)效率(lǜ)提升，逆(nì)境中变得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大。不必(bì)总(zǒng)是关注(zhù)宏观数(shù)据(jù)，多看(kàn)看微观企业(yè)变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市(shì)场有信心(xīn)，未(wèi)来(lái)将继续保持合同(tóng)约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘(liú)彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业(yè)链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润基金(jīn)管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十(shí)大(dà)重仓股分别为三(sān)安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵(yùn)达(dá)股份、万华化(huà)函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀学、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合(hé)润(rùn)加仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票(piào)进入前十(shí)大持(chí)仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经(jīng)济逐步回(huí)到复(fù)苏轨(guǐ)道(dào)。随着中国的稳增长政策(cè)落实(shí)与全球(qiú)范(fàn)围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善推动(dòng)资本(běn)市场风(fēng)险偏(piān)好回升。虽然海外银(yín)行出(chū)现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但各(gè)国政府(fǔ)较(jiào)为(wèi)迅速地(dì)采取(qǔ)了对应(yīng)措施(shī)，接管相(xiāng)关(guān)银行，市场情(qíng)绪(xù)得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股板块分(fēn)化更明(míng)显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报(bào)告期内对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示。

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