金融界5月11日消息(xī) 央行今日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末，广义货(huò)币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融(róng)资规模增量为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比上年同期多(duō)2729亿元。其(qí)中，对实体(tǐ)经济发(fā)放的人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多(duō)增729亿元；对实(shí)体经济(jì)发放的(de)外币贷(dài)款折合人民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款(kuǎn)减(jiǎn)少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企业(yè)存款减少1408亿元，财政性(xìng)存款增(zēng)加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个月(yuè)以来(lái)同(tóng)比首(shǒu)次(cì)转为减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而(ér)非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在经历了(le)一季度(dù)的爆发(fā)式增长后，信(xìn)贷在(zài)4月(yuè)明显回(huí)落。从结构上(shàng)来看，居民(mín)部门再次“缩(suō)表”，不过企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可(kě)能(néng)是因为一季度透(tòu)支(zhī)了部分(fēn1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克)银行(xíng)信(xìn)贷(dài)额度和企业信贷(dài)需求，而且4月地产销售也边际走(zǒu)弱(ruò)。社(shè)融增(zēng)速与(yǔ)上月持(chí)平，非标融资(zī)持续好转。M2增速在(zài)高基数下回(huí)落(luò)。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为(wèi)，M2同(tóng)比回(huí)落主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为减(jiǎn)少，但更可能重(zhòng)回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷(dài)款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。4月(yuè)M1同比回升(shēng)0.2个百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于个(gè)人存款(kuǎn)的流出而非(fēi)企业活期存款大幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克存款大幅减少的问题，中(zhōng)信证券(quàn)认为(wèi)是季节性波(bō)动。因为银行倾向于让理财产品在季(jì)末(mò)到期，使资(zī)金回(huí)流(liú)成存(cún)款，以应(yīng)对考(kǎo)核，然后(hòu)在下季(jì)初(chū)发行(xíng)新的理财产品承(chéng)接(jiē)。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百(bǎi)分(fēn)点，或许(xǔ)反映了企(qǐ)业经营(yíng)活(huó)跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券(quàn)看法较(jiào)为一致(zhì)，招(zhāo)商(shāng)宏观表示居民(mín)存款减少(shǎo)符(fú)合季节性规律。在本月数据中，居民端出(chū)现了新增存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史(shǐ)规律来(lái)看(kàn)，4月及(jí)7月一般是居(jū)民存款(kuǎn)减少的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民存(cún)款(kuǎn)的减少量少(shǎo)于(yú)2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无(wú)法从(cóng)4月数据得出(chū)类似居民加(jiā)速偿(cháng)还房(fáng)贷等结(jié)论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向问题，申万宏源分析(xī)认(rèn)为4月居民(mín)存(cún)款减少更可能去向表(biǎo)外资产，而(ér)非消费领域。

　　对于(yú)4月的(de)信贷(dài)结(jié)构(gòu)问题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的信贷投放中，结构特征依(yī)然明显。企业中长(zhǎng)期贷款贡献了新增信贷的绝大部(bù)分，居民端中长期信(xìn)贷出现(xiàn)收缩。这种结构特(tè)征反映了居民端在前期购房需求脉冲式(shì)释(shì)放(fàng)后信心仍(réng)然不足的情况。如果(guǒ)没(méi)有进一步的政策支撑，不(bù)排1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克除居民端新增(zēng)信(xìn)贷量会持续维持(chí)在低位。

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