看看周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周(zhōu)五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去(qù)年5月以(yǐ)来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压(yā)力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以(yǐ)来新高俄罗斯是资本主义还是社会主义，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价(jià)格(gé)压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日内低(dī)位(wèi)回(huí)升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一(yī)年来低(dī)谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美(měi)元/盎司心理关口，连(lián)续第(dì)二周因周五回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属总体继续下(xià)挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开(kāi)始(shǐ)担(dān)心中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续(xù)回落，但凭(píng)借周一大涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹(dàn)，但(dàn)经济前景(jǐng)的(de)担忧(yōu)压(yā)顶，未能延续一个(gè)月来累(lèi)计涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌(diē)幅更大，其(qí)受到美国能源部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银(yín)行加息300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央行(xíng)今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个(gè)基点，将基准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多(duō)次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次加息主要是(shì)由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监(jiān)测物(wù)价水平、外汇(huì)市场(chǎng)和货币(bì)总(zǒng)量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月(yuè)环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最(zuì)高环比增速(sù)；同(tóng)比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要(yào)原因包括国际大宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨以及今年(nián)初阿(ā)根廷(tíng)发(fā)生严(yán)重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期(qī)调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美(měi)国得(dé)克萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的(de)风险。风暴(bào)预测中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴(bào)会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿(yán)海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的(de)洪(hóng)水(shuǐ)威(wēi)胁增(zēng)加(jiā)。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国(guó)际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而临时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美(měi)国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的(de)几十(shí)年里(lǐ)，埃(āi)尔德一(yī)直在媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过(guò)广播(bō)节(jié)目在保守派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂(zhī)期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回(huí)原油需(xū)求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预(yù)期经(jīng)济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万(wàn)吨(dūn)。其(qí)中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千(qiān)升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库存同(tóng)样(yàng)偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地(dì)报价(jià)相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国(guó)内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际(jì)豆(dòu)棕(zōng)价差跌入(rù)负值(zhí)，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额(é)度，斋月后通常(cháng)是(shì)需求(qiú)淡季，最近印度(dù)也取(qǔ)消了(le)棕榈油订单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库(kù)可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银(yín)河(hé)期货油脂(zhī)油料分(fēn)析(xī)师陈(chén)界正告(gào)诉(sù)期货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国(guó)内、印度高(gāo)库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区产(chǎn)量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远(yuǎn)月(yuè)进口(kǒu)利(lì)润(rùn)倒挂维持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示(shì)，3月(yuè)份全(quán)国(guó)共进口24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费(fèi)疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步体现，预(yù)计(jì)进口利润将会逐步(bù)修(xiū)复，国内(nèi)也将会(huì)不(bù)断(duàn)买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存(cún)继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续需继(jì)续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利(lì)同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆(dòu)油(yóu)现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货(huò)价差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目(mù)前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的(de)利空阶段(duàn)性算是(shì)交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜油的基本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不(bù)及(jí)预期，对(duì)于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多，增产背景(jǐng)下可能再度对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(俄罗斯是资本主义还是社会主义dào)港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来(lái)整体的(de)菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继(jì)续(xù)大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会(huì)维(wéi)持高位，特别是6—7月份的(de)菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油的(de)供(gōng)应并没(méi)有大幅收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜油的(de)需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争(zhēng)力(lì)，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前(qián)期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持弱(ruò)势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复(fù)格局较为明(míng)确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢(féng)高(gāo)抛空的思(sī)路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注加拿大(dà)新一(yī)季(jì)菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供(gōng)应或者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的价格，预计(jì)接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需(xū)格(gé)局变(biàn)化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计(jì)大(dà)豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较(jiào)上周(zhōu)提升较(jiào)多。由(yóu)于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位于(yú)低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现(xiàn)货价格比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆(dòu)油价格(gé)过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸(mào)易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供(gōng)应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重点关注南国内(nèi)大(dà)豆到(dào)港(gǎng)通关以及整(zhěng)体的(de)开机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为，供应(yīng)增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加(jiā)上(shàng)进(jìn)口大豆成本下行，豆油基(jī)本(běn)面从(cóng)目(mù)前的低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变(biàn)为(wèi)累库加基差下行的预期(qī)，即(jí)豆油(yóu)的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油前期已经对自身的(de)供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)波(bō)动。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供(gōng)应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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