自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的(de)操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随(suí)着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入也(yě)均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持(chí)续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利(lì)和(hé)收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较(jiào)高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的(de)一(yī)致预期净(jìng)利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性(xìng)价(jià)比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于(yú)历(lì)史较低水(shuǐ)平(píng)，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年(nián)估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板(bǎn)的(de)表(biǎo)现，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业(yè)和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的(de)板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰基(jī)金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过(guò)降(jiàng)价(jià)进(jìn)行库(kù)存去化(huà)。供给与(yǔ)需(xū)求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上(shàng)存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型(xíng)为代表的(de)人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产业链下游传(chuán)导到(dào)上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提(tí)升自(zì)身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望(wàng)在(zài)今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落(luò)地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子大(dà)概(gài)率在二季度及(jí)二季度以后(hòu)触(chù)底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业链正处于华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存(cún)的时期(qī)，价华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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