近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控(kòn快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了g)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大(dà)旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解释(shì)为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关(guān)注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自(zì)主可控(kòng)；三(sān)是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化(huà)的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为(wèi)投(tóu)资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成(chéng)品车辆的需(xū)求方(fāng)面(miàn)也(yě)占据重要地(dì)位。可能(néng)很(hěn)多人不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全(quán)球电动车(chē)基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许(xǔ)多(duō)公司(sī)正在在(zài)各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共(gòng)计(jì)36家动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入(rù)较(jiào)多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括格力(lì)电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一(yī)是(shì)电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额(é)是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为(wèi)安全性、生快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发(fā)展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察(chá)宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的(de)。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不(bù)能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电(diàn)动车厂商的关系若不(bù)能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时(shí)代(dài)的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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