钠电池产(chǎn)能规划从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来(lái)，萦绕在键(jiàn)盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭(dā)配公司释放(fàng)钠(nà)电池项目(mù)进展的(de)“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传(chuán)艺(yì)科(kē)技股价(jià)迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间(jiān)还(hái)祭出“七(qī)连板”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的(de)套路完全失灵，股价(jià)又在4个多月(yuè)时间极速腰(yāo)斩。即(jí)便是3月末扔出30亿(yì)元定(dìng)增预案投建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀(xiān)起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过(guò)山车式的(de)涨跌折射(shè)的(de)是市(shì)场对传艺科技高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时间不过(guò)10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头(tóu)环(huán)伺、落地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂价(jià)持续下行，在(zài)愈(yù)加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口的产能又(yòu)该如何(hé)消化(huà)？过往投(tóu)资计(jì)划频(pín)频“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益与预(yù)期天差地别等“黑历(lì)史”在前(qián)，“大跃进”的新(xīn)项目如何(hé)让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠离子电池(chí)便与锂(lǐ)离子电池同(tóng)时(shí)期萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量(liàng)密度较低，导(dǎo)致其研发进度(dù)大大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年(nián)后，随着钠电关(guān)键技术完成突破以及(jí)锂价(jià)不断(duàn)飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回(huí)人(rén)们重(zhòng)视(shì)。尤其2021年7月，宁德(dé)时(shí)代推出第一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之际，传艺科(kē)技于(yú)去年6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时的公告显示，公司(sī)拟投(tóu)资(zī)3000万元通过全(quán)资子公司江苏(sū)智(zhì)纬电子科技有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自(zì)然人杨磊和杨崇义(yì)合作(zuò)设立控股孙(sūn)公司(sī)江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公(gōng)司（公司持股(gǔ)75％，以下(xià)简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个人投资(zī)者披(pī)露跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电(diàn)的各种细(xì)节。根据规(guī)划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更(gèng)加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的(de)涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后(hòu)一口(kǒu)气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺(yì)科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科(kē)技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披(pī)露钠电(diàn)项目(mù)进(jìn)展，而公(gōng)司股价也往往在公告披(pī)露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸(mō)高(gāo)至54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较于跨界钠电(diàn)池前10元(yuán)/股左右的温(wēn)吞股价，不到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向(xiàng)下，无论其如(rú)何(hé)发布(bù)“利(lì)好”消息，股价(jià)也再难掀大风浪，反而随着时间的(de)推移，迅速回落。截至(zhì)4月(yuè)20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个(gè)多月时(shí)间已经较(jiào)高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是(shì)，由(yóu)于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投(tóu)资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规划(huà)、技术水平等涉及公司经营的重大信(xìn)息(xī)，但直(zhí)至2022年7月9日才正(zhèng)式通过(guò)《关(guān)于(yú)对深圳(zhèn)证券(quàn)交易所关注函回复的公告》补(bǔ)充(chōng)披露(lù)相关(guān)事项，传艺(yì)科技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回(huí)看(kàn)传(chuán)艺(yì)科技股价“过山(shān)车”式(shì)上下，背后纵(zòng)有(yǒu)游资推波助(zhù)澜，但归根结底还(hái)是其(qí)资金有限与钠(nà)电产能规(guī)划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服造成(chéng)的(de)。

　　根据(jù)公司定增(zēng)预(yù)案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所回复函和2023年度(dù)定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项(xiàng)目的投(tóu)资(zī)成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修(xiū)及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺(yì)科(kē)技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电(diàn)官微(wēi)消息，公(gōng)司董事长邹伟民(mín)4月(yuè)16日(rì)在公开(kāi)场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正(zhèng)极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已(yǐ)经竣(jùn)工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月(yuè)底有望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到的钠(nà)电产能(néng)规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按(àn)邹(zōu)伟民的说法(fǎ)，传艺科(kē)技(jì)在(zài)上(shàng)述的54亿元资金外，还(hái)需要更(gèng)多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传艺(yì)科技主营式微，年(nián)赚1亿(yì)元的盈利水(shuǐ)平显然难以撬动动辄(zhé)几(jǐ)十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件，具(jù)体包括笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组和(hé)鼠标(biāo)等(děng)输入类设备及(jí)通(tōng)讯(xùn)用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规(guī)模(mó)不断(duàn)扩大(dà)，营(yíng)收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归(guī)母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着(zhe)行(xíng)业式(shì)微(wēi)，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公(gōng)司盈利就已经达(dá)到了(le)9000万元，净利润增(zēng)长乏(fá)力可见(jiàn)一(yī)斑(bān)。

　　传艺(yì)科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资(zī)金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司(sī)经营(yíng)活动产(chǎn)生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿(yì)元，短期借(jiè)款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日(rì)给(gěi)深交所的回函中，传艺(yì)科(kē)技(jì)曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来源(yuán)：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公(gōng)司可用于(yú)钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用(yòng)额度10.27亿元(yuán)，足见其(qí)在投资钠电项目(mù)时(shí)自有(yǒu)资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技给深交(jiāo)所的回(huí)函

　　很明显，一开始规(guī)划的一(yī)期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银行(xíng)贷款解决。后(hòu)一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增加(jiā)10亿元左(zuǒ)右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告(gào)称，传艺(yì)科技及子公(gōng)司拟向(xiàng)工商银(yín)行、农业银行(xíng)等组成的(de)联(lián)合银团申请不超(chāo)过20亿元的(de)项目贷款，用(yòng)于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录(lù)，“截至目前(qián)，牵头银行已(yǐ)审批(pī)通过，参团银行处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋(móu)定增。今(jīn)年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对象发行(xíng)股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算(suàn)，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除(chú)了(le)定增的24亿(yì)元外，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能依赖融(róng)资。至于(yú)上述邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池全(quán)供应链项(xiàng)目计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟民在近日(rì)的演(yǎn)讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻(fān)十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对这(zhè)个故(gù)事并(bìng)不(bù)再买账，除(chú)了资金实力有限公司外，核心还(hái)在其大干快(kuài)上后产能如何消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括(kuò)宁德(dé)时代、中科海纳(nà)、亿(yì)纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已(yǐ)纷(fēn)纷发(fā)产品(pǐn)、量产(chǎn)并大建产能，竞争者初(chū)露威胁(xié)，赛道(dào)已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与(yǔ)巨(jù)头们(men)不相(xiāng)上下(xià)，但宁德时(shí)代落(luò)地奇(qí)瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走在(zài)前面(miàn)，率先(xiān)在两轮(lún)电动车(chē)和低速电(diàn)动车(chē)领域实现装(zhuāng)车应(yīng)用(yòng)。而(ér)传艺(yì)科技除(chú)了在岁末年初公告(gào)与中祥航(háng)业、江(jiāng)苏新能源、德(dé)博(bó)新能源签(qiān)订项目合作(zuò)或(huò)战(zhàn)略(lüè)合作协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者(zhě)问及(jí)客户情况时，公司(sī)都以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖储能、低速电(diàn)动车及电(diàn)动工(gōng)具(jù)等多个(gè)领域”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户(hù)的反(fǎn)馈普遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户签订了销售订单(dān)”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动车品牌(pái)开展(zhǎn)送样和合作意向洽谈等工作”等进(jìn)行回复(fù)。至于具体的客户名称和订单金额，一直语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源(yuán)事业(yè)部钠电池分析师(shī)汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目(mù)落(luò)地(dì)产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年(nián)落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则(zé)称(chēng)，到(dào)2023年底，预(yù)计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠电池(chí)落地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利(lì)用(yòng)率，钠电池落地的产能(néng)中可以(yǐ)实(shí)现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不(bù)到5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下来才(cái)会有较大比(bǐ)例的替代(dài)。”汪(wāng)奇认为(wèi)，今(jīn)年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却(què)十分自(zì)信(xìn)，其在(zài)调研记录中预(yù)测，预(yù)计2023年公司实(shí)际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传(chuán)艺(yì)科技2023年1月9日投资(zī)者(zhě)关系(xì)活动记录(lù)表

　　需要注意(yì)的(de)是，沉(chén)寂多年(nián)的钠电池(chí)是在此(cǐ)前锂价飙涨的(de)背景(jǐng)下(xià)作为“替(tì)代”而被推(tuī)到(dào)台前的，去年底以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌(diē)至18万元(yuán)/吨。一(yī)时间，锂(lǐ)价(jià)持(chí)续下跌会(huì)否影响钠电池商业化进程(chéng)的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池(chí)能够起到对锂电池的平衡(héng)作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安全(quán)，不太可能成(chéng)为(wèi)主流。锂价(jià)一便宜，就(jiù)会让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技术一定要发展，因为它是锂离子(zi)电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设成(chéng)本接近，目前三元钠(nà)电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离(lí)子(zi)电池性能比较接近(jìn)磷酸(suān)铁锂电池，高(gāo)能量密度的也接近三元523电(diàn)池(chí)。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本(běn)大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和(hé)钠电池成本基(jī)本(běn)相当(dāng)；而由于锂原(yuán)料价(jià)格(gé)大幅下(xià)降，目前铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电池(chí)成本已经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电池有明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当然(rán)，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴(xīng)储世纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继茂就告诉(sù)钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电(diàn)池正、负极材(cái)料(liào)价格可降至5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降价可能(néng)，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子(zi)电池的成本优势就依(yī)然存在，并且随着技(jì)术不(bù)断(duàn)发展、产业不断成熟，钠(nà)离子电池的降(jiàng)本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本临界(jiè)点(diǎn)仍有进一(yī)步下(xià)探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规(guī)模化完成后(hòu)，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的(de)限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在(zài)15万以上时，成(chéng)熟后的钠离(lí)子(zi)电池有(yǒu)一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠(nà)离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业都言(yán)锂价(jià)下跌无(wú)碍(ài)钠(nà)电(diàn)池(chí)商(shāng)业化进程。但随着(zhe)锂价持续(xù)下降，钠电池利润率下降或也(yě)是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月(yuè)9日的调(diào)研记录中曾表(biǎo)示，公司钠电(diàn)池定价主(zhǔ)要根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客户(hù)的价(jià)格(gé)比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价(jià)会随碳酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资红楼梦多少字定力 过(guò)往项目(mù)频(pín)频“跳票(piào)”

　　资金和(hé)产能消化(huà)之外(wài)，市(shì)场(chǎng)还担忧传艺科技项目投(tóu)资的(de)定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历(lì)发现，传艺(yì)科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终止(zhǐ)募投计划(huà)可谓(wèi)“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用了(le)7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路(lù)板生产线技(jì)改并扩产项目的实(shí)施地点(diǎn)从一厂搬(bān)迁至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的(de)实施地点变更为重(zhòng)庆市合川区工业园(yuán)区核(hé)心区高阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技变为(wèi)全资子公(gōng)司重(zhòng)庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项目(mù)则再(zài)生(shēng)变。公司终止实施(shī)3D玻璃面(miàn)板生产项目（已(yǐ)投入募(mù)资(zī)7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金(jīn)全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目的建设，并将(jiāng)后(hòu)者的产能从1600万台提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资(zī)，定(dìng)增募(mù)资(zī)6亿元，其中的4.20亿(yì)元用(yòng)于(yú)年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目。但(dàn)次年6月，公(gōng)司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省(shěng)高邮(yóu)市经(jīng)开区凌(líng)波(bō)路(lù)49号的闲(xián)置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目(mù)剩(shèng)余募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划(huà)的地点、资(zī)金乃至项目，直接的后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以及(jí)建成(chéng)项目实(shí)际效(xiào)益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年可实(shí)现销(xiāo)售收入2.24亿(yì)元。定期(qī)报告(gào)显示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该(gāi)项目(mù)就已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益(yì)分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.红楼梦多少字93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目建设期(qī)也仅12个月(yuè)，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间(jiān)过去了(le)，截(jié)至2022年12月31日，该(gāi)项目投资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预(yù)期(qī)相去(qù)甚(shèn)远。

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