金(jīn)融(róng)界5月18日(rì)消息 国内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货多数上(shàng)涨，低硫燃料(liào)油涨超5％，沥青、燃料(liào)油涨超4％，SC原油、PTA、国际铜(tóng)、沪(hù)铜(tóng)、苯乙烯涨超2％；跌幅方(fāng)面，工(gōng)业(yè)硅跌(diē)超2％，尿素、纯碱、菜油跌(diē)超(chāo)1％。

　　中(zhōng)信(xìn)期货(huò)：原油在金融压力(lì)和地缘支撑作用下呈现多空轮动的(de)跷跷板效应

　　五月(yuè)油(yóu)价在70美元处仍(réng)有强力支撑，六月有上行动(dòng)力。年初以来原油价(jià)格在(zài)金融压力和地缘(yuán)支撑(chēng)作(zuò)用下呈现多空(kōng)轮动的跷跷板效应。短期来看，在月(yuè)初金融事(shì)件冲击下，五(wǔ)月可能处于震(zhèn)荡周(zhōu)期中(zhōng)的偏弱阶(jiē)段。但在下方70美元处(chù)，仍有强力支(zhī)撑。仍以短期波段操作思路(lù)为(wèi)主。中期来看，六月进(jìn)入(rù)地缘(yuán)和金(jīn)融(róng)事(shì)件(jiàn)交(jiāo)易阶段。如(rú)果欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)或美联储停止加息，均(jūn)有(yǒu)可能给(gěi)油价提供阶段上行动力。长期来(lái)看，支撑和压(yā)力共存局(jú)面或将(jiāng)维持(chí)。今年(nián)可能(néng)整体(tǐ)处于周期末端的底部(bù)震荡期，全年暂时(shí)维持70-100区间(jiān)预(yù)期(qī)。

　　南华期货：纯碱逢高做空 持仓至成本以下

　　纯碱行情驱动依旧在(zài)现货(huò)，目前(qián)来看现货降价的趋势(shì)并(bìng)未企稳(wěn)的迹象。从平衡表(biǎo)推(tuī)演，后续纯碱(jiǎn)库存预期开启(qǐ)去库，但是(shì)本周的库存呈现双(shuāng)累，可见(jiàn)当下持(chí)货意愿已经在(zài)低谷，现货价格(gé)预计持续松动。除此之(zhī)外(wài)，丰(fēng)成(chéng)17日(rì)开车，湘渝14日开车，可(kě)见(jiàn)当下的检修周期都不长，开(kāi)工高(gāo)位可维持。

　　除此(cǐ)之外(wài)，华南上周到港了5万吨纯(chún)碱，也是(shì)预期外，导致后续存在(zài)进一步累(lèi)库(kù)的空间。因此(cǐ)当下纯碱累(lèi)库趋势(shì辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么)进一步延续(xù)，后续(xù)需要检修(xiū)的集中(zhōng)兑现才能(néng)扭转供需，而去库对(duì)价格的传导也不是一蹴(cù)而就。从更大的(de)角度来看，纯碱投产预期下，现货偏松(sōng)，预期过(guò)剩，从利润角度就是(shì)要(yào)走(zǒu)向成(chéng)本(běn)以(yǐ)下，何(hé)时投(tóu)产只(zhǐ)是(shì)节奏上的辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么扰动，不影响方向(xiàng)。目前(qián)原(yuán)盐价格(gé)下滑，纯碱成本出(chū)现进一步坍塌，纯碱边际(jì)在1600。策略上，逢高做空，持仓至成本(běn)以(yǐ)下。

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