为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得(dé)好的(de)回报(bào)，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家(jiā)的股票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网(wǎng)站披露了(le)一则行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星董事长何(hé)德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集中交易(yì)新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据(jù)证监(jiān)会行政处(chù)罚决定书披(pī)露(lù)的信息，新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他的(de)妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所掌控的(de)上海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后(hòu)能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开(kāi)始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在(zài)二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大(dà)量买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关(guān)系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录(lù)的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一(yī)方存在(zài)不当行为，不应推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们(men)的代(dài)理人(rén)也(yě)就是否合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的(de)实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责任(rèn)承担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到(dào)一(yī)定程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不(bù)区(qū)别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公(gōng)司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽(z攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别é)广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便(biàn)认(rèn)定(dìng)代(dài)持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持(chí)所得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具(jù)有事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实(shí)际(jì)控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关(guān)公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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