本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直接原(yuán)因(yīn)源于成材(cái)表需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续(xù)低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格(gé)受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资(zī)端尚需坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期(qī)持平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高(gāo)级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维(wéi)持(chí)高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不(bù)应(yīng)有过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)，下半(bàn)年(nián)这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏(piān)低，港(gǎng)口(kǒu)库存维(wéi)持下(xià)降(jiàng)态势，不(bù)过由于终端(duān)需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库(kù)存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前(qián)整体(tǐ)估值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国(guó)坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用清认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低库(kù)存补库(kù)对价(jià)格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持(chí)续调(diào)整后(hòu)压(yā)力得到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用或(huò)先抑后(hòu)扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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