总(zǒng)市(shì)值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的(de)科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投(tóu)资(zī)者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金，增强市场的(de)关注度和(hé)吸(xī)引力(lì)。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国(guó)首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网也(yě)发布(bù)消(xiāo)息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动(dòng)发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市(shì)场(chǎng)运行情(qíng)况改(gǎi)进(jìn)优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等(děng)一系(xì)列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有(yǒu)效的(de)风险防控(kòng)和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的(de)金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机(jī)制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以(yǐ)来(lái)，证监会(huì)组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(l一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克iàng)资金、稳定现货(huò)市场的(de)作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市(shì)场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不(bù)同(tóng)的市值的(de)公(gōng)司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在(zài)投(tóu)资(zī)层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步(bù)提高(gāo)，进(jìn)而(ér)促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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