中国金融行业加(jiā)速(sù)对外开放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的(de)摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合(hé)并(bìng)，两家国(guó)际金融(róng)巨头均在国内拥(yōng)有外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续(xù)两家(jiā)外资控股(gǔ)券商面临的“一参一控”问(wèn)题(tí)如何解决，仍是业内(nèi)关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业(yè)热词。而透视(shì)各家(jiā)外资(zī)券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托(tuō)于各(gè)自股东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面(miàn)临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们(men)的市(shì)场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年(nián)年报(bào)/财务(wù)数据，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间(jiān)、牌(pái)照(zhào)资(zī)质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实(shí)现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则(zé)延续(xù)自(zì)成立(lì)以来(lái)的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因获(huò)得外资(zī)股东(dōng)增持而(ér)成(chéng)为外资控股券商的汇(huì)丰(fēng)前海证券，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和(hé)星(xīng)展证券均于2020年获得证(zhèng)监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展业时间不长。星展证券2022年(nián)实现营业(yè)收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年同期有所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)4773.93万元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅(fú)进(jìn)一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证(zhèng)券行业营业(yè)收(shōu)入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业(yè)务费用、员(yuán)工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型(xíng)券(quàn)商(shāng)相比，外资(zī)控(kòng)股券商仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的情况，自营业(yè)务(wù)影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业务(wù)手续(xù)费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无(wú)减，业务及(jí)管理(lǐ)费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年(nián)共有4家外资(zī)控股券商实现盈利(lì)，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了(le)营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业(yè)收(shōu)入8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数量(liàng)在行业(yè)内排名下(xià)游，但其(qí)业绩已跻身行(xíng)业中游水平(píng)，而这(zhè)只(zhǐ)是摩根大(dà)通证券展业的第三个完(wán)整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩(mó)根大通证券于2019年(nián)3月获得证(zhèng)监(jiān)会批复(fù)，成立合资证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥(qiáo)集团(tuán)、珠海迈兰(lán)德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股权，成为摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券唯一(yī)股东。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，摩(mó)根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券表示，其证(zhèng)券经纪业务(wù)团队成立(lì)已逾三年(nián)，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一步进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)充分(fēn)利用全球化的平台优(yōu)势(shì)，整合(hé)集团资源，持续(xù)关(guān)注并开拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的合格(gé)境外(wài)机构投资者，目标客群机(jī)构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好(hǎo)的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间(jiān)最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人(rén)。

　　财务(wù)报(bào)表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当(dāng)期实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表示，其(qí)在2022年完(wán)成了创(chuàng)业板注册制改革(gé)后的(de)IPO保荐项目，积极(jí)筹(chóu)备并参与了沪深交易所互联(lián)互通全球存托(tuō)凭证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得关(guān)注(zhù)的是，今年3月，百年(nián)大行(xíng)瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集(jí)团和瑞银(yín)集团(tuán)股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布(bù)达成合并(bìng)协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士(shì)国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季(jì)报时表(biǎo)示(shì)，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并(bìng)对两家外资控股券商(shāng)在中(zhōng)国展业情况，也将(ji鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖āng)造成(chéng)一(yī)定(dìng)影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对(duì)瑞信(xìn)证券出具了带(dài)强调事项段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司之间达成协(xié)议和合并计划(huà)，截止报告日(rì)，上(shàng)述协议和合并(bìng)计(jì)划的完成日(rì)尚(shàng)不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有(yǒu)限公司下属控股子公司，未(wèi)来的运营和财务(wù)业绩(jì)受到上(shàng)述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存(cún)在可能(néng)导(dǎo)致对公司持续经营能力产生重大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年(nián)的瑞信方正证(zhèng)券，系(xì)证监会修订《外商(shāng)参股证(zhèng)券公司设立规则》后首家获批的(de)合资证(zhèng)券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿(yì)元获得(dé)控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权(quán)。在该笔交易(yì)完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公司股权管(guǎn)理规(guī)定》，证券公(gōng)司股东(dōng)以及股(gǔ)东的(de)控股股东、实际控制人参(cān)股证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超过2家，其(qí)中控制证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的牌照或(huò)将面(miàn)临“一(yī)去一(yī)留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各家(jiā)外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不(bù)难(nán)发(fā)现，依托于各自资源禀赋深入(rù)财富管理成为(wèi)其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表示，2022年其(qí)财富管(guǎn)理业务在(zài)原有“大宗交易”、“市(shì)值(z鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖hí)托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户(hù)）”等业务持续(xù)推(tuī)进的基础上，新(xīn)增了特(tè)色投(tóu)资(zī)咨(zī)询服(fú)务（如ESG行业咨询(xún)）、上(shàng)市公(gōng)司大宗(zōng)减持服务、集团间跨(kuà)境业务联(lián)动等多种业务模式(shì)，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客户(hù)提供多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案(àn)。

　　后(hòu)续(xù)，野村东方国(guó)际证券财富管理业务将定位于“中国高端(duān)财富人(rén)群(qún)”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支(zhī)持以及集团跨境合(hé)作四个方(fāng)面入(rù)手(shǒu)，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中心的业务(wù)核(hé)心竞争力，持续为中国(guó)投资者提供具有野村集团特色的高质量财富(fù)管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备案后，高(gāo)盛高华(huá)在2021年底与北(běi)京高华(huá)签(qiān)订《业务转让协议》，受(shòu)让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)获证监会核(hé)发新增证券(quàn)经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及代销金融(róng)产品业务的业(yè)务(wù)许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与(yǔ)北(běi)京高华(huá)完成业(yè)务(wù)迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心(xīn)进(jìn)行新产品和服务的研发工作，进一(yī)步(bù)赋能部门为在岸(àn)客户提(tí)供(gōng)财富(fù)管理综合解决方案，丰富客(kè)户产品种类(lèi)选择，开(kāi)展境内(nèi)私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将(jiāng)持(chí)续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第(dì)三方金(jīn)融产品并推(tuī)进(jìn)跨境投资新产品(pǐn)的研发(fā)，为(wèi)客户(hù)提供直(zhí)接对接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股(gǔ)东打造私人财富管理(lǐ)业务(wù)，这在具备外资(zī)银行(xíng)股(gǔ)东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其(qí)于2022年4月正式(shì)成立私人(rén)财富管(guǎn)理部，负责公司(sī)高净值个人客(kè)户(hù)综合(hé)财(cái)富管理业务(wù)的(de)运作。私人财(cái)富管理部以汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净(jìng)值和(hé)超高净(jìng)值(zhí)客户及(jí)其家族提供专(zhuān)业、多元及定制化的资产配置(zhì)服(fú)务，为(wèi)客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出(chū)家族信托(tuō)资讯业(yè)务(wù)，与4家国(guó)内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公(gōng)司财富管理业(yè)务，依托(tuō)国家对(duì)粤港澳(ào)大湾区的新政(zhèng)举(jǔ)措，致力(lì)于(yú)发(fā)展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部秉持着(zhe)为客户进行全方(fāng)位资产配置和满(mǎn)足客户全生命周(zhōu)期(qī)财富管理的理念(niàn)，进(jìn)一步完(wán)善(shàn)投资解决方案(àn)和财富(fù)规划方面的业务，一方(fāng)面积极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产品为客户在同一(yī)策略下(xià)提供差异化选择(zé)及多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外(wài)开放的(de)力度不断(duàn)加大(dà)，各(gè)外资(zī)金(jīn)融(róng)机构加(jiā)速了在(zài)境(jìng)内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准(zhǔn)设(shè)立，公司(sī)注(zhù)册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产管(guǎn)理（限(xiàn)于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得(dé)关注的(de)是，渣打证券(quàn)是首家新设(shè)的外商独资证(zhèng)券公司(sī)。就监管批复信(xìn)息来(lái)看，渣打证券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国内的外资控股券商数(shù)量已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)（中国(guó)）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均(jūn)为外(wài)商独资(zī)券商。从数量上来看(kàn)，外资控股(gǔ)券商已(yǐ)成(chéng)为市场上(shàng)不容(róng)忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前(qián)还有(yǒu)数家外资券(quàn)商(shāng)的(de)设立申(shēn)请静(jìng)待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券等多家外资券商的(de)设立申请仍处于(yú)证监会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和青岛(dǎo)意才证券已获第鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖一次意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监会主席易会满等先后在京(jīng)会见美国桥水基金、法国(guó)东方汇(huì)理、日(rì)本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大(dà)宏利金(jīn)融(róng)、新加(jiā)坡淡马(mǎ)锡、德国(guó)安联(lián)保险、意大利联合圣保罗(luó)银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际(jì)金融机构(gòu)负责(zé)人普遍表示，此次来(lái)华亲身感受到中国经济(jì)的(de)强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经济和中国资本市场(chǎng)发(fā)展前景。近(jìn)年(nián)来中国资(zī)本市场对外开放稳(wěn)步推进，为国际(jì)金融机构和全球投资者带(dài)来了实实在在的(de)机遇(yù)。各(gè)金融机构(gòu)高(gāo)度重(zhòng)视中国市场，将(jiāng)继续与中国(guó)深化合作，积极拓展在华(huá)业务(wù)和投资(zī)，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对(duì)来自(zì)外资(zī)券商的市场(chǎng)竞争，国内券商也(yě)纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例(lì)如，华西证(zhèng)券(quàn)即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不断提(tí)升(shēng)，经营范围(wéi)和监(jiān)管要求实现(xiàn)国民待遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来(lái)了(le)国际(jì)金融机构全面参与(yǔ)中国资本市场竞争所(suǒ)形成的冲(chōng)击，也带(dài)来了通过与国际金(jīn)融机构直接合(hé)作(zuò)促进(jìn)业务发展、提升(shēng)管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部(bù)券商竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋(qū)势初步形(xíng)成，金融科技对(duì)行(xíng)业(yè)发展理念(niàn)的变革和(hé)重塑(sù)不断深化，外(wài)资券商市(shì)场冲(chōng)击将逐渐显现，证券行业竞争新(xīn)格局(jú)正加速演(yǎn)变。

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