本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品(pǐn)已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素(sù)，不过随(suí)着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下(xià)，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于(yú)是发(fā)起式基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资(zī)价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)经理(lǐ)杨(yáng)坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于(yú)其他上(shàng)市(shì)板块(kuài)中业务(wù)相关度(dù)较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除(chú)红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业的(de)估(gū)值仍然(rán)偏低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思司连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开(kāi)年(nián)内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交(jiāo)所投资价(jià)值，多(duō)位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完(wán)善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市(shì)场交(jiāo)易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司(sī)沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思被显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估(gū)值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特(tè)新特性的(de)中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延(yán)续(xù)了(le)较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三(sān)是(shì)从(cóng)政策来看，去年四(sì)季(jì)度以来(lái)北交所出了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易(yì)费(fèi)率，北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市(shì)场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了(le)呵护的(de)力度，政(zhèng)策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂(guà)牌的(de)公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上(shàng)来(lái)了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市(shì)场长期发(fā)展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股(gǔ)票(piào)交易市场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还(hái)不够多，市(shì)场关(guān)注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速(sù)发(fā)展，投资(zī)机会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经(jīng)初(chū)露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次(cì)新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公(gōng)司获得重估可能(néng)性较大。

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