看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普(pǔ)全球(qiú)周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分(fēn)水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数(shù)释放价格压(yā)力再度(dù)升(shēng)温(wēn)的(de)警报信号：4月购进(jìn)价(jià)格创去(qù)年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全(quán)球的(de)经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少(shǎo)一定程度(dù)居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主要(yào)美(měi)股指盘中(zhōng)集体下跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉(lā)升，对(duì)利(lì)率更敏感的2年(nián)期(qī)美(měi)债收(shōu)益率一度较日内低(dī)位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五回(huí)落而全(quán)周累(lèi)计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下(xià)挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之(zhī)全周经济(jì)增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但(dàn)经济(jì)前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来(lái)累(lèi)计(jì)涨势，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其(qí)受到美(měi)国能(néng)源部公(gōng)布(bù)上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行今年第(dì)二次(cì)大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央行也(yě)已经经历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表示(shì)，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来(lái)将(jiāng)继续监测(cè)物价水平、外汇市场(chǎng)和货币(bì)总量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在(zài)各类商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价(jià)格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格(gé)受(shòu)俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市(shì)场预期调查报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿(yán)海地(dì)区到密西西比(bǐ)河(hé)谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到(dào)影响，部分地(dì)区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上因天气状况而(ér)临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何(hé)马州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该(gāi)州部分(fēn)地(dì)区(qū)进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社报(bào)道，当地(dì)时间20日(rì)，美国保守派(pài)电台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持自(zì)己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在(zài)保守派中拥有(yǒu)了(le)一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油(yóu)主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油(yóu)脂分析师聂(niè)波表示，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再(zài)度加息(xī)。另一方面(miàn)，国内经济(jì)处于(yú)弱复(fù)苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量(liàng)环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下(xià)滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来(lái)西亚3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地(dì)报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量少，国内(nèi)持续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季(jì)明显，4月下(xià)旬(xún)印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的(de)出现(xiàn)助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入(rù)负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈(chén)界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端(duān)因为斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期(qī)去库继续支撑近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼产量位于(yú)历史同期最高位，且未(wèi)来产区(qū)产量季节(jié)性恢复(fù)，国内、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢(huī)复以及(jí)出口走弱较为明(míng)显，预人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟(yù)计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无(wú)明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端(duān)继(jì)续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲(pí)软，去(qù)库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未(wèi)来(lái)产(chǎn)区(qū)压力逐步体现，预(yù)计(jì)进口(kǒu)利润将会逐步修复，国(guó)内(nèi)也将会不断买船，基差(chà)因(yīn)此(cǐ)滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气(qì)一(yī)般(bān)，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库存(cún)继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预(yù)计继续去库。后续需继(jì)续关注实际消费(fèi)以(yǐ)及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差(chà)扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜(cài)油和一级(jí)大豆油(yóu)现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅博(bó)表示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的(de)利(lì)空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对(duì)于(yú)植物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称(chēng)，从国内(nèi)的(de)情况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽(zǐ)集(jí)中到港的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位(wèi)运(yùn)行。因为进口菜(cài)油(yóu)到港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的(de)菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存上周(zhōu)继续大幅(fú)累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的菜(cài)籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量(liàng)预计偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价(jià)格需(xū)要(yào)保持(chí)竞(jìng)争力，要维持和豆油的低(dī)价差(chà)来刺激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口盘(pán)面(miàn)利(lì)润打开(kāi)，未来菜(cài)油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应压(yā)力(lì)的影响，现货价格(gé)维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较(jiào)为明(míng)确，后期(qī)国内的(de)供应人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的(de)思(sī)路。后续需(xū)要重(zhòng)点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增(zēng)供应(yīng)或者上游成本端(duān)的变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另(lìng)一方面，要关(guān)注国内(nèi)菜油(yóu)的累库情(qíng)况和国(guó)内豆油(yóu)的(de)价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜(cài)油价格会跟随(suí)豆油(yóu)价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本周初市(shì)场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬(xún)，预计(jì)大豆(dòu)到港(gǎng)量(liàng)接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供(gōng)应量将从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工(gōng)厂预(yù)计(jì)逐步(bù)恢复开机。当(dāng)前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部(bù)分(fēn)工厂仍处(chù)于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期开机继续位于低位，下周开机预计(jì)将会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预(yù)计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈(chén)，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和(hé)菜油价格贵(guì)，随(suí)着华(huá)东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西(xī)南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的替(tì)代(dài)正(zhèng)在发生。一(yī)些食(shí)品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油价格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸(mào)易(yì)商(shāng)采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供(gōng)应(yīng)将(jiāng)会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到(dào)港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新(xīn)一(yī)季美豆(dòu)的播种生(shēng)长情况将决(jué)定豆(dòu)油盘(pán)面的(de)相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目(mù)前的(de)低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加(jiā)基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是降(jiàng)库预(yù)期，菜(cài)油前期已经对自身(shēn)的供应(yīng)压力(lì)进(jìn)行(xíng)了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)来看，供(gōng)应(yīng)的(de)边际变(biàn)化和需求预(yù)期都预示(shì)豆油可能(néng)是未来一段时间(jiān)三(sān)大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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