5月12日(rì)晚间(jiān)，根(gēn)据美国证券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)递交了(le)截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超千(qiān)亿元人民币的对冲基金机构，亦是(shì)内地少(shǎo)有的进行大手笔持有美股的买方机(jī)构(g丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字òu)之一，景林的动向受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资产(chǎn)整体持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产在美股市场持有34家上(shàng)市公(gōng)司的股票。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市值中的(de)占比下(xià)降到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共(gòng)建仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分(fēn)别为英伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方面(miàn)，景(jǐng)林资产一季(jì)度前五大(dà)卖出标(biāo)的(de)包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾(wù)芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季(jì)度增持拼(pīn)多多。2022年二季度(dù)增持拼多(duō)多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛(měng)。拼多多也不负(fù)众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多(duō)的上涨势头在今年2月初便(biàn)戛然而止了，景林资产(chǎn)在(zài)此(cǐ)前“越跌越买”的(de)策(cè)略奏效后，或许(xǔ)在股价(jià)“掉(diào)头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟(wěi)达，空降前十(shí)大(dà)重仓股第(dì)七位，一口(kǒu)气(qì)买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日(rì)，今(jīn)年以来(lái)英伟(wěi)达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资(zī)产在美股的操(cāo)作中，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度(dù)末，景林资(zī)产(chǎn)持有新东方430万股(gǔ)，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景(jǐng)林(lín)资产的第二大(dà)重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还建仓了好(hǎo)未来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年(nián)以来，上述两只教育(yù)个(gè)股(gǔ)股价均(jūn)处于震荡态(tài)势，并无太(tài)多亮眼(yǎn)表(biǎo)现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产认为，从(cóng)全行(xíng)业来看，不同年龄层的用户对“教育”的(de)需求依然(rán)旺盛(shèng)，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能力(lì)等。双减政策推行(xíng)之后，目(mù)前行业政策(cè)环境趋于稳(wěn)定，但过程中很多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身(shēn)来说，凭借多年积累的口碑(bēi)和公信力，品(pǐn)牌的护城河依然(rán)很(hěn)深。个别头部企业(yè)在(zài)K9学科(kē)之外的教育领域(yù)业(yè)务基础(chǔ)扎实，原有的留(liú)学等业(yè)务恢(huī)复增(zēng)长(zhǎng)，同时(shí)素(sù)质教(jiào)育、直(zhí)播电商业务等新业(yè)务成为新的增(zēng)长驱动力(lì)。且(qiě)公(gōng)司的利润和现金(jīn)流稳(wěn)中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当时的估值下有足够的安(ān)全边际。在过去几(jǐ)个季度的财(cái)报中(zhōng)，我们看(kàn)到了相关(guān)的积极(jí)信(xìn)号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对于(yú)教(jiào)育领域也(yě)颇为看好，但(dàn)是标的选择似(shì)乎与景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)存在分歧。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员会公开资(zī)料显示，截至今(jīn)年一季度末，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万(wàn)股(gǔ)，相比(bǐ)于去年底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季(jì)度高毅资产(chǎn)大举买入(rù)近156万股好(hǎo)未来，相(xiāng)比于去年(nián)底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市(shì)场(chǎng)投机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成为资(zī)金炒(chǎo)作(zuò)AI的(de)重点方向，中特(tè)估(gū)支(zhī)线也由暗转明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景(jǐ丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字ng)不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗列，不(bù)构成任(rèn)何投资(zī)建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日(rì)成(chéng)交额超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终(zhōng)结。周三时(shí)，市场成(chéng)交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的(de)急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是(shì)明(míng)显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷(dài)款回落再度成为信(xìn)贷回落的主要原因(yīn)。而企(qǐ)业中(zhōng)长期贷(dài)款继(jì)续保持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社融增(zēng)速回(huí)落，4月新增社(shè)融1.22万(wàn)亿(yì)，与(yǔ)2021年4月(yuè)相比，今年4月(yuè)同(tóng)比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先下后上，并不(bù)意味(wèi)着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和(hé)营收压力(lì)很大，一直(zhí)在(zài)压降票据(jù)等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票，后面改用其他(tā)贷(dài)款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要(yào)接近零利(lì)率了，信(xìn)贷再度出现深度(dù)负增(zēng)长，这(zhè)是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生(shēng)的后(hòu)果，5月(yuè)份的贷(dài)款可(kě)能仍(réng)然不太乐观。

　　在这(zhè)种背(bèi)景(jǐng)之下，市场要想好起来(lái)，必然要让大家(jiā)看到宽信用的(de)信号(hào)出现(xiàn)，而(ér)这可能还需要一定(dìng)的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景不改(gǎi)，而两大主线人工智能和中特估(gū)，今年已(yǐ)然累(lèi)计不小(xiǎo)的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而人工智能这边(biān)，在(zài)未(wèi)有增量(liàng)资金进场(chǎng)的(de)情况之下，再想继续向上，压(yā)力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见(jiàn)的在(zài)深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金经理的难处，在业(yè)绩和投(tóu)资信仰(yǎng)之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大盛，认为当下(xià)市(shì)场交(jiāo)易机(jī)制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红火火(huǒ)，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的(de)“星(xīng)辰(chén)大海”，根本不符合他们(men)的机(jī)构审(shěn)美。直白点说，市场(chǎng)根(gēn)本(běn)就(jiù)是绕着公(gōng)募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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