金融界4月(yuè)26日消(xiāo)息 国内期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值(zhí)合适(shì)做多(duō)但(dàn)是(shì)驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松(sōng)的(de)预期下，存在累库和(hé)订单(dān)下滑导(dǎo)致(zhì)的现货价格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期货重心(xīn)下移。从(cóng)09可能(néng)的向上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟(chí)这三点可(kě)能会构成反(fǎn)弹的驱(qū)动。而目(mù)前来看，投产的变(biàn)数预(yù)计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹(jì)象，基差表(biǎo)现同样(yàng)偏(piān)弱(ruò)；因(yīn)此09反(fǎn)弹的杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思驱(qū)动依旧是等(děng)待(dài)检修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确(què)难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套(tào)的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和同(tóng)比上都是相当出(chū)类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和下游反馈(kuì)和实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游原片库(kù)存基本(běn)补(bǔ)至(zhì)2022年(nián)年初水平(píng杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思)；进入五月(yuè)，我们还是(shì)得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的因素，往年(nián)下游存在(zài)压缩(suō)原(yuán)片库存(cún)的(de)可能性(xìng)。但是(shì)从近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价格(gé)，产销维持(chí)在(zài)较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近(jìn)月确(qu杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思è)实难以出现回撤，总体还(hái)是正套思(sī)路。

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