中国金融(róng)行业(yè)加速对外开放，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)中，仅有4家(jiā)在之字是什么结构的字，近字是什么结构2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成(chéng)立的(de)摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商(shāng)”。相比(bǐ)之下，与(yǔ)摩(mó)根大通证(zhèng)券同期获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达(dá)到(dào)2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际(jì)金融巨头均(jūn)在国(guó)内(nèi)拥有外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股(gǔ)券商面(miàn)临(lín)的“一参一控(kòng)”问题如何(hé)解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词。而(ér)透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股东资源禀赋、深(shēn)入(rù)财富管(guǎn)理(lǐ)成(chéng)为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对于国内各家证(zhèng)券(quàn)公司来说，除了面(miàn)临(lín)行业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商(shāng)”们的市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商(shāng)2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场行情、成立时间、牌照资(zī)质等(děng)问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇(huì)丰前海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野村东方国际(jì)证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年同期的(de)8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业(yè)绩较上(shàng)年(nián)出现(xiàn)明显进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入5.04亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业(yè)时间不长。星(xīng)展证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同(tóng)期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原因(yīn)而言，2022年受(shòu)市场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营业收入(rù)普(pǔ)遍(biàn)下降(jiàng)，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)也难以幸免(miǎn)。且新公司建设(shè)成本、业务费(fèi)用、员工(gōng)薪酬等支出过(guò)高，在展业初期容(róng)易导(dǎo)致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券商(shāng)仍呈现“本(běn)小利薄(báo)”的情(qíng)况(kuàng)，自(zì)营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经(jīng)纪、投(tóu)行等传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其(qí)当年(nián)投行业务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业(yè)务(wù)及管理费从上(shàng)年(nián)的4.27亿(yì)元增长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花多(duō)”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的(de)和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩根(gēn)士丹(dān)利(lì)证券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在(zài)2022年的(de)“券业(yè)小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数量在行业内排名下(xià)游，但其业绩(jì)已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根大(dà)通证券(quàn)展(zhǎn)业的第三个(gè)完(wán)整会(huì)计(jì)年(nián)度。

　　公(gōng)开信息显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券(quàn)于(yú)2019年3月获得(dé)证监会(huì)批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等(děng)5家内(nèi)资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所持股(gǔ)权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发(fā)，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券表示，其证券(quàn)经纪业务(wù)团队成(chéng)立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运作取得进一步(bù)进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩根大通证券充分(fēn)利(lì)用全球化的平(píng)台优势，整合集团资源，持(chí)续关注并开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者(zhě)以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格(gé)境外机构投资者，目标客群(qún)机(jī)构(gòu)投资者(zhě)队(duì)伍逐(zhú)年壮大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍(shě)

　　除(chú)摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券外，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券在2022年也取(qǔ)得了较好(hǎo)的(de)业绩表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是进(jìn)入中国时间(jiān)最早的(de)一(yī)批合资(zī)券商之(zhī)一，早(zǎo)在2007年就已在(zài)国内(nèi)展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两(liǎng)家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进(jìn)步(bù)明显，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年(nián)完(wán)成了创业板注册(cè)制改革后的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目(mù)，积极筹备(bèi)并参与(yǔ)了沪深交(jiāo)易所互(hù)联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布(bù)达成(chéng)合(hé)并协议，瑞士联邦财(cái)政部(bù)、瑞(ruì)士国家(jiā)银行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在(zài)6月底前完成(chéng)。不言而喻(yù)的是(shì)，集团层面(miàn)的合并对两家(jiā)外资控股券商在(zài)中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华(huá)永道(dào)对瑞信证券出具了带强调(diào)事项段的无保留(liú)意见审(shěn)计(jì)报告(gào)：2023年(nián)3月(yuè)19日(rì)，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞银集团股份公(gōng)司之间达成(chéng)协议(yì)和合(hé)并(bìng)计划，截(jié)止(zhǐ)报(bào)告日，上(shàng)述协(xié)议和(hé)合并计划(huà)的完(wán)成(chéng)日(rì)尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集(jí)团股份有限公司下属控股(gǔ)子公(gōng)司，未来的运营和财务业绩受到上述合并可能产生的(de)影(yǐng)响亦(yì)不明(míng)确，该事项表明存在可能导致对(duì)公(gōng)司持(chí)续经(jīng)营能力产生重大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证监(jiān)会修(xiū)订《外(wài)商参股证(zhèng)券公司设立规则》后首(shǒu)家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿(yì)元(yuán)获得(dé)控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但(dàn)突(tū)如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券(quàn)将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规(guī)定》，证券公司股东以及股东的控(kòng)股股东、实(shí)际控制人参(cān)股证券公司的数量不(bù)得超过2家，其中控制证券公司的数量(liàng)不得超过(guò)1家。在面临“一(yī)参(cān)一控”的限制(zhì)下，瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一(yī)留”的(de)局面。

　　深入(rù)财富(fù)管理破局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于各自资(zī)源禀赋(fù)深入财(cái)富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野村东(dōng)方国际(jì)证券表示，2022年其财富(fù)管理(lǐ)业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一(yī)资(zī)产管理账户）”等业(yè)务持(chí)续推进(jìn)的(de)基(jī)础(chǔ)上，新增了(le)特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公(gōng)司(sī)大宗减持服(fú)务、集团(tuán)间跨(kuà)境业(yè)务联(lián)动等多种业(yè)务模式(shì)，通(tōng)过服务手段的增加及优化，为客户提供(gōng)多维(wéi)度、一站式的(de)综合性(xìng)金融解决方(fāng)案(àn)。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财(cái)富管理业(yè)务将定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配置(zhì)、人(rén)员建设、中后台(tái)支持以及集团跨(kuà)境合作四个方面入手，打(dǎ)造以产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续为中国投(tóu)资者提供具(jù)有野村集(jí)团特色的高质量财富管(guǎn)理服(fú)务。

　　在完成高盛集之字是什么结构的字，近字是什么结构团全资持(chí)股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与北京高华签(qiān)订《业务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券自营及(jí)代销(xiāo)金(jīn)融产品业务的(de)业务许(xǔ)可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北(běi)京高华完成业务迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置为核心进(jìn)行新(xīn)产(chǎn)品和服(fú)务的研(yán)发工(gōng)作，进(jìn)一步赋能部门为在(zài)岸客户提供财富管理(lǐ)综合(hé)解决方(fāng)案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财富(fù)管理平台未来(lái)战略规(guī)划，并(bìng)进一步拓展境内(nèi)产品(pǐn)平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华(huá)将持续推(tuī)进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方(fāng)金融产品并推(tuī)进(jìn)跨境投资新产品的研发(fā)，为(wèi)客户提供直接对接境外资(zī)本市(shì)场(chǎng)的机会。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外资股东打(dǎ)造私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理业务，这在具备外资银行股(gǔ)东背景(jǐng)的券商中较为多见。例(lì)如(rú)，汇丰前(qián)海(hǎi)证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管(guǎn)理部，负责公司(sī)高净值个人客(kè)户综合财(cái)富管理业(yè)务的运作(zuò)。私(sī)人(rén)财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银(yín)行(xíng)，致力为(wèi)高净值和(hé)超高净(jìng)值(zhí)客户及其家族提供专业、多元(yuán)及定制化(huà)的资产配置服(fú)务(wù)，为客户(hù)实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另(lìng)辟蹊径，推出家(jiā)族信(xìn)托资讯业(yè)务，与(yǔ)4家(jiā)国(guó)内头部信托公(gōng)司达成战略合作(zuò)。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财富管理业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区(qū)的新政举措，致(zhì)力于发展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方位(wèi)资(zī)产配(pèi)置和(hé)满(mǎn)足客户全生命周期(qī)财富管理的(de)理(lǐ)念(niàn)，进一步完善(shàn)投资解决(jué)方(fāng)案(àn)和(hé)财(cái)富规划方(fāng)面的业(yè)务，一方面积极(jí)扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在同(tóng)一(yī)策略下提(tí)供(gōng)差异化选(xuǎn)择及多元化的投(tóu)资方(fāng)案。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍(wǔ)不断(duàn)扩大

　　随着中国资(zī)本市(shì)场(chǎng)对外开放的力度(dù)不(bù)断加大，各外资(zī)金(jīn)融机(jī)构加速了在境内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年(nián)1月，渣(zhā)打证券获批准设立，公司注册地(dì)为(wèi)北京市，注册资(zī)本(běn)为人民币之字是什么结构的字，近字是什么结构10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承(chéng)销、证券资(zī)产管理（限于从(cóng)事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设的外商独资(zī)证(zhèng)券(quàn)公司。就监管批复(fù)信息来(lái)看(kàn)，渣(zhā)打证券由渣(zhā)打银(yín)行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国内的外资(zī)控股券商数(shù)量已达到(dào)10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券(quàn)、渣(zhā)打证券(quàn)均为外商(shāng)独资券商。从数量上来看(kàn)，外(wài)资控股券商已成(chéng)为市场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家(jiā)外资券商的(de)设立申请静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券(quàn)、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券等多家外(wài)资券商(shāng)的设(shè)立申请仍处(chù)于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴(bā)证券和(hé)青岛意才证券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，证监会主席易会满等先后在京(jīng)会见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日(rì)本(běn)大和证券(quàn)、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联(lián)保险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融(róng)机构负(fù)责人(rén)普遍表示，此次来华亲(qīn)身感受到(dào)中国(guó)经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本市场(chǎng)发展前景。近(jìn)年(nián)来中国(guó)资本市场对外开放稳步推进，为国(guó)际金(jīn)融机构(gòu)和全球投资者(zhě)带(dài)来(lái)了实实在(zài)在的机(jī)遇。各金(jīn)融机(jī)构(gòu)高度重视(shì)中(zhōng)国(guó)市场，将继续与中国深化(huà)合作，积极拓展在华业务和投资，期待实(shí)现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商(shāng)的市(shì)场(chǎng)竞争，国内券商也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华(huá)西(xī)证(zhèng)券(quàn)即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便(biàn)利度不(bù)断(duàn)提升(shēng)，经营范围和监管要求(qiú)实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管理机(jī)构等加速布(bù)局，全(quán)力(lì)抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市(shì)场，对本土(tǔ)证券公司(sī)既(jì)带(dài)来了国际金融机(jī)构全面(miàn)参(cān)与中(zhōng)国资本市(shì)场竞争所形成的冲击，也带(dài)来了(le)通(tōng)过与国际(jì)金融机构直(zhí)接合(hé)作促进业(yè)务发展、提升(shēng)管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前(qián)证(zhèng)券行(xíng)业集中度稳(wěn)中有升，头(tóu)部(bù)券商竞争优势更趋明(míng)显，业务多(duō)元化发展(zhǎn)趋势(shì)初步(bù)形成(chéng)，金融科技对行业发展理念的变(biàn)革和重塑不(bù)断深化，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格局正(zhèng)加(jiā)速演变。

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