今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余(yú)额又一(yī)次触(chù)及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何(hé)要(yào)人为地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的(de)债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时期都处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支出在(zài)多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模(mó)更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负(fù)了(le)庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出(chū)的大规模(mó)基建(jiàn)政策导致(zhì)财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国(guó)政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了(le)减税(shuì)政策之后(hòu)，税收(shōu)压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和(hé)支(zhī)出(chū)此消彼长的双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务(wù)上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可(kě)以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的(de)“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发(fā)债借钱(qián)，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出(chū)的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二自(zì)由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世(shì)界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了(le)对(duì)美国(guó)政府债(zhài)务总额(é)的限制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额(é)。从此，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)就或多(duō)或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)债务上限的(de)上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美(měi)国(guó)国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及(jí)这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点(měi)国(guó)政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受(shòu)到发行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸(bà)权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方(fāng)对债(zhài)权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为(wèi)什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历(lì)史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国(guó)会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行(xíng)过(guò)于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国(guó)党派(pài)分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政(zhèng)治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美(měi)国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务(wù)违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在(zài)周末(mò)访问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人在谈判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧(jǐn)张局(jú)势(shì)也引发(fā)了全球资本市场剧烈(liè)波动，美(měi)股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美国(guó)面(miàn)临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后(hòu)数(shù)年继(jì)续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成(chéng)本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研(yán)究所首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复(fù)苏(sū)持(chí)续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七(qī)年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为(wèi)它们(men)（财政(zhèng)支(zhī)出(chū)）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国经济也正处(chù)于类似(sh会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点ì)的衰退环境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此带(dài)来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次(cì)重(zhòng)演。

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