近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗(gěng)过(guò)火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的(de)网友称，使用大家广泛(fàn)知晓的(de)“强军(jūn)口号”来(lái)进行(xíng)调侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰(qià)当言论引发的(de)风波中，《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者发(fā)现，随着(zhe)脱(tuō)口(kǒu)秀不断破(pò)圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的(de)宠儿，在6年(nián)中获得众多(duō)资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资(zī)，对外投资9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年，叶(yè)烽等人(rén)成立笑(xiào)果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术交流(liú)策划、演出经(jīng)纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几(jǐ)年的发展可谓“风生水(shuǐ)起”礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱(jù)乐部(bù)成为了炙手(shǒu)可(kě)热的行业(yè)，笑果文化也成为(wèi)中国最成(chéng)功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整理公开信息发现，笑果文化礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开于2016年至2021年共完成8轮(lún)融(róng)资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股(gǔ)笑果文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族网络天(tiān)使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资本数千(qiān)万的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得(dé)到南(nán)山资本(běn)、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天(tiān)图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时投资的战略投资(zī)，此轮未(wèi)披露(lù)具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天(tiān)图(tú)投(tóu)资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的战略投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看出，南(nán)山资本和游族网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融(róng)资(zī)中一共投(tóu)了(le)4次，游族网络更是笑(xiào)果文化的(de)天使投资(zī)人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文化走向扩(kuò)张的关键一子，今年4月，位于(yú)北京(jīng)东(dōng)城区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开(jì)上海、南京、苏(sū)州之后的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对外投(tóu)资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑(xiào)果文化对外(wài)投资的企(qǐ)业共有(yǒu)9家(jiā)，其中有6家(jiā)已经注(zhù)销(xiāo)。如(rú)今存续(xù)的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上(shàng)海）有(yǒu)限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦(yuè)信(xìn)息技(jì)术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑(xiào)果(guǒ)演(yǎn)艺股(gǔ)权也(yě)发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原(yuán)股东笑果文(wén)化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业(yè)类型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有(yǒu)业(yè)内人士(shì)猜(cāi)测，笑果文(wén)化或许是(shì)在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的(de)A轮(lún)投资过程，他对《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记(jì)者(zhě)表示，他也是(shì)刚(gāng)从网(wǎng)上(shàng)看到(dào)本次出事(shì)，此前(qián)脱口秀行业在国内处(chù)于快(kuài)速发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多(duō)样，而(ér)在该领域笑果文(wén)化做的很早，成绩也(yě)很突(tū)出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人(rén)圈子里很火(huǒ)爆(bào)，出(chū)于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的(de)艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑(xiào)一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节(jié)目效(xiào)果可(kě)能需要张狂(kuáng)和外(wài)向一(yī)些，但公众场合下脱口(kǒu)秀(xiù)中的开玩笑也要注意把(bǎ)握(wò)分寸(cùn)，尤其(qí)涉及(jí)到国家政治和解放军形象等严肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控方面，可能(néng)没有(yǒu)进(jìn)行非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)注意到，笑果文化的业务和腾(téng)讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山(shān)保税港区泽禧股权投(tóu)资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公(gōng)司(sī)为(wèi)第三大股东，持(chí)股比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团(tuán)成员、策划人及(jí)编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品(pǐn)，企(qǐ)鹅(é)影视和(hé)笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾(téng)讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士(shì)去年(nián)称，受众面最广(guǎng)的(de)是线上长视频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和(hé)《脱口秀反(fǎn)跨年(nián)》等以跟腾讯(xùn)合作的长视(shì)频节(jié)目，可以占(zhàn)到公(gōng)司百(bǎi)分(fēn)之四十的业务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛(měng)上(shàng)升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以上的发(fā)展历史(shǐ)，脱(tuō)口秀(xiù)这个舶来品(pǐn)在国内的发展历(lì)程要(yào)短得多也快(kuài)得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺(yì)频频占据收视(shì)榜与网络热议(yì)话(huà)题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛(měng)发(fā)展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数(shù)据显示(shì)，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口(kǒu)秀(xiù)企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资(zī)投了罗永浩旗下(xià)的(de)思维造(zào)物，乐游资本(běn)投(tóu)了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了(le)单(dān)立人。

　　值得注意的是(shì)，资本(běn)对脱口秀(xiù)行业也明(míng)显呈现出(chū)“一家独大(dà)”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果文化外(wài)，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年及以前。同时，资本(běn)对(duì)脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之(zhī)后，市场(chǎng)上暂(zàn)无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本(běn)市(shì)场的反(fǎn)应与高速增长的市场(chǎng)似(shì)乎并(bìng)不匹配(pèi)。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱口秀(xiù)市场(chǎng)全年(nián)商业演(yǎn)出(chū)场次(cì)1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计(jì)2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这(zhè)一赛(sài)道？眺远营销(xiāo)咨询(xún)创始人高承远对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽(suī)然(rán)发展迅猛(měng)，深受观众喜爱(ài)，但在资本市场并(bìng)不吃香。其核心原(yuán)因在于(yú)，资(zī)本的(de)投资(zī)逻辑天(tiān)然是(shì)确(què)定(dìng)性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨(jù)大的不确定性和不可复制(zhì)性。演员的不确定性、创作(zuò)的不确定性、观众审美的不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事件等，都可能让经营(yíng)面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出(chū)，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可持续发展，就需要拥抱(bào)监管，在合法合规的(de)底线之上，不断运营爆款，激(jī)活创(chuàng)作，带动整个行(xíng)业的上(shàng)线(xiàn)，这才是这个行(xíng)业可持续、良性(xìng)发(fā)展(zhǎn)的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员(yuán)，和这个行业中的其余行业一(yī)样（如影视剧(jù)作、游戏(xì)等等(děng)），都(dōu)严重(zhòng)依赖(lài)IP本身而非平台，行(xíng)业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故事起家(jiā)的(de)，但这个行业的“故(gù)事(shì)”却(què)很难讲述，这也是备受资本(běn)市场(chǎng)冷遇(yù)的原因。

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