今年1月，美国政府债务余(yú)额(é)又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这(zhè)标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次(cì)警告称(chēng)，如果国(guó)会(huì)不尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限进行争斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一(yī)危机的(de)根本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人为地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多(duō)数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟(gēn)上支(zhī)出的步(bù)伐，尤(yóu)其(qí)是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来(lái)频频(pín)逼近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的(de)第一(yī)次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候(hòu)只(zhǐ)要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员(yuán)提(tí)出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来(lái)限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美(měi)国国(guó)会通(tōng)过(guò)《公共(gòng)债务(wù)法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行了修订，以(yǐ)更改苏州区号是多少上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上(shàng)限就(jiù)或多或(huò)少地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高一(yī)次(cì)——其中共和(hé)党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届(jiè)政府大幅(fú)上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府设(shè)定(dìng)的(de)举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美(měi)国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理苏州区号是多少论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握(wò)美(měi)元霸(bà)权的超级(jí)大(dà)国，本身并不(bù)受到(dào)发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果(guǒ)美国政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维(wéi)持(chí)美(měi)国政府的(de)偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于(yú)是美(měi)方对(duì)债权人的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的(de)美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提(tí)高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会两院的(de)通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于(yú)激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国(guó)党派(pài)分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被(bèi)在(zài)野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两院多数席(xí)位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，就需(xū)要和国会(huì)共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提(tí)高债(zhài)务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵(ji苏州区号是多少āng)局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得(dé)突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼(bī)近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三(sān)前往日(rì)本参(cān)加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻(jùn)的(de)违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一(yī)刻(kè)，才(cái)就债务上限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最(zuì)后关(guān)头(tóu)妥协，同(tóng)意(yì)在十(shí)年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年(nián)的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年(nián)继(jì)续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两党谈判中的一(yī)些成(chéng)本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在接下(xià)来的(de)六七年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也(yě)被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最(zuì)后关(guān)头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带(dài)来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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