本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证5田井读什么字，畊和耕的区别0成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着(zhe)公(gōng)募(mù)基金加速布(bù)局(jú)，增量(liàng)资金(jīn)不(bù)断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基(jī)金的北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其余(yú)3只(zhǐ)产(chǎn)品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的(de)高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报(bào)、成立(lì)以来回(huí)报悉(xī)数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数(shù)月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板(bǎn)块整体走势(shì)有望持续(xù)向(xiàng)好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估(gū)，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是(shì)市场本身(shēn)较差的(de)流动(dòng)性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司(sī)估值表现差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期(qī)的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

田井读什么字，畊和耕的区别　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季度以来(lái)北(běi)交所出(chū)了(le)不少政策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的(de)密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的(de)力度(dù)，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新(xīn)挂牌(pái)的公司较(jiào)多(duō)，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市(shì)股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)相较于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和(hé)北交(jiāo)所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分(fēn)之一(yī)，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变(biàn)化来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的(de)公司(sī)获得重估可能性较大。

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