财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门(mén)正陆(lù)续召(zhào)集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新开(kāi)发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了(le)多家寿险公(gōng)司(sī)开(kāi)会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要(yào)思路是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多(duō)家保险公司开展调(diào)研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行(xíng)业的(de)影响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价、存(cún)量业务(wù)退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据(jù)当时(shí)参会(huì)的(de)一(yī)位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的(de)责任准备金评估利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研(yán)究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及(jí)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波(bō)动率较大、对(duì)投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此前(qián)曾(céng)表示(shì)，短期来(lái)看(kàn)，引(yǐn)导降低(dī)负债成本(běn)将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望粤西是指什么地方缓解人身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强粤西是指什么地方制(zhì)寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在(zài)的(de)利差(chà)损风险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成(chéng)本。

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