为了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监(jiān)会(huì)行政处罚决(jué)定书披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普(pǔ)通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用控制的证券(quàn)账户(hù)并联合(hé)其(qí)他(tā)市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后续(xù)操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认(rèn)识(shí)并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得(dé)的(de)证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等(děng)35个(gè)证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，利(lì)用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当(dāng)日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户(hù)组还(hái)多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与(y愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析ǔ)毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛(máo)明土(tǔ)账(zhàng)户组、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的代理人(rén)也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分(fēn)账户的(de)控(kòng)制关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代(dài)理人(rén)的主要陈述(shù)意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为(wèi)多个主体参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链(liàn)式(shì)的上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共(gòng)同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的(de)意图和目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上为后续的(de)合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在(zài)此(cǐ)基础上，在(zài)认定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三(sān)条所述(shù)的操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵(zòng)证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决(jué)策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第(dì)三(sān)，即便认定(dìng)代持成立，何德平(píng)对借(jiè)款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不(bù)知情，没(méi)有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及(jí)相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美(měi)星(xīng)股(gǔ)票。当事(shì)人所提相(xiāng)关(guān)理(lǐ)由不具(jù)有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际(jì)控制人，未如(rú)实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在相关公(gōng)告(gào)中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六(liù)十三(sān)条规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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