为了让自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提(t五斤等于多少克，五斤等于多少克千克í)供资金，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息(xī)披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决(jué)定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化(huà)传播有限公(gōng)司(sī)董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱(qián)部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美(měi)星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用控制(zhì)的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户并联合(hé)其他市(shì)场资金(jīn)在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的(de)比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名(míng)第一(yī)，竞价(jià)买入(rù)成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日(rì)期(qī)末(mò)持(chí)股量(liàng)为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典(diǎn)型(xíng)的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)五斤等于多少克，五斤等于多少克千克对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案(àn)证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星(xīng)的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分用于偿还(hái)债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账户(hù)组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就是否合谋(móu)、部分账(五斤等于多少克，五斤等于多少克千克zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人的主要陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在(zài)案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属(shǔ)于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续(xù)的(de)合谋操纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和(hé)上(shàng)市公(gōng)司的(de)合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋(móu)各(gè)方视为一个(gè)整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相关(guān)情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投(tóu)资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代(dài)持成立(lì)，何德平(píng)对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户(hù)流水(shuǐ)，结(jié)合(hé)何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事(shì)人(rén)所提相关(guān)理由不(bù)具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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