金融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日(rì)本(běn)可(kě)能正接近(jìn)十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)大(dà)规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的(de)出手，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友(yǒu)商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他(tā)国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商社(shè)，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个(gè)月罕见地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过(guò)业务(wù)来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们(men)所拥有(yǒu)双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的的(de)一大堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通过融(róng)资解决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大(dà)佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际会计(jì)准则(zé)）于(yú)5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大(dà)商(shāng)社的合计(jì)净(jìng)利(lì)润(rùn)在短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国(guó)可口可乐股票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报(bào)中指出在过(guò)去(qù)的三十(shí)年(nián)中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台(tái)的中心。但其并没有(yǒu)完全失(shī)去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国(guó)际格局大变化(huà)的背景下，日(rì)本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日(rì)本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资(zī)开始进入加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避(bì)风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力的(de)下滑趋势(shì)固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎缩的(de)风(fēng)险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能(néng)力(lì)的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提(tí)升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购(gòu)热(rè)潮。

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