海通(tōng)策略认为，全A盈(yíng)利拐点(diǎn)已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持(chí)续(xù)下滑(huá)，利(lì)润向下游转移；中游制造(zào)盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收(sh台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗ōu)窄，计算机和(hé)传(chuán)媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券商(shāng)和保险盈利大增。 数字(zì)经济归母净(jìng)利(lì)单季(jì)同比已经开始回升，AI和半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)盈利有待改善(shàn)，其(qí)中受益于国产替(tì)代的(de)半(bàn)导体材料和半导体设备维持较(jiào)高增速，其中(zhōng)设备盈利加速增长(zhǎng)；低(dī)碳经济景(jǐng)气(qì)度高位回落(luò)，新型电网盈利(lì)增(zēng)速持续提(tí)升，主要受益于储能的(de)快速发展(zhǎn)。

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