5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额(é)连续(xù)20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能(néng)、消费、新能(néng)源(yuán)等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发(fā)布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占比接近(jìn)1成，银行(xíng)板块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程度(dù)与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下(xià)降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情(qíng)走势相互印(yìn)证，传媒板块(kuài)率先突破(pò)，可(kě)能会(huì)成为AI概(gài)念(niàn)笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金(jīn)股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上(shàng)机(jī)构推(tuī)荐，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开(kāi)后，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热(rè)门金(jīn)股上则(zé)表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金(jīn)股中(zhōng)仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨(zh三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式ǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判，综(zōng)合(hé)多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的(de)行业(yè)是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美(měi)国股票投资的(de)三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票(piào)市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年(nián)份均(jūn)现(xiàn)下(xià)跌(diē)。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推(tuī)出(chū)和开工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管理层(céng)对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市(shì)场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压(yā)力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济会出现持续或者(zhě)大(dà)幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加(jiā)股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市(shì)场情绪。从(cóng)管理层的(de)政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期(qī)市(shì)场下(xià)跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建(jiàn)议备(bèi)战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前(qián)期小批(pī)多次(cì)的微刺(cì)激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲来(lái)自房地产(chǎn)等(děng)领域带来的经(jīng)济(jì)下行动能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结构调整(zhěng)依然是(shì)政(zhèng)策(cè)主要目标，政府不托底三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式(dǐ)，政策不全面放松的(de)情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部(bù)门的维稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续维持(chí)弱势(shì)下(xià)跌格(gé)局。

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