全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末(mò)的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年(nián)4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度(dù)的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策(cè)略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极(jí)买进，新进拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的(de)集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也(yě)减(jiǎn)持了(le)百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)亿(yì)拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别(bié)看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年(nián)底(dǐ)以来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的(de)观(guān)点看(kàn)，桥水还(hái)是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对(duì)美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)被(bèi)低(dī)估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄(huáng)金在(zài)全球货币市(shì)场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经(jīng)济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于(yú)目(mù)标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩(suō)政策——目前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)造成(chéng)的(de)负(fù)面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将会给经济和市场带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平(píng)一(yī)致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者有足够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大部(bù)分西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了(le)折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声(shēng)明加(jiā)息(xī)将(jiāng)会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这(zhè)符合(hé)我们对(duì)当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多(duō)发达(dá)经济体都(dōu)推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的(de)应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在不(bù)到(dào)18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支(zhī)出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会(huì)继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系(xì)面(miàn)临压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能(néng)需要(yào)（也可(kě)能(néng)不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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