北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了(le)推(tuī)出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及(jí)人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金(jīn)等(děng)专业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机(j翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光ī)遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计(jì)有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了(le)相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有(yǒu)华(huá)商(shāng)、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也(yě)发布(bù)公告称，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内依法发(fā)行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可参与北(běi)交所股票的(de)投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市(shì)以外国(guó)内最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股总量的(de)角度(dù)来看，公募参与北(běi)交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)数量(liàng)、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个(gè)板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在(zài)北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的(de)持股集(jí)中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士(shì)也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多(duō)以北交所(suǒ)股票为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投资范围(wéi)的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达(dá)到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿(yì)元，半(bàn)年(nián)下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市(shì)公司中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的(de)个股市(shì)值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所的(de)投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似(shì)于一级半(bàn)的市(shì)场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的(de)角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我(wǒ)们对于(yú)具体(tǐ)行业(yè)没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的(de)关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研(yán)发(fā)投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北(běi)交所交易制度(dù)的(de)不断完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升，势(shì)必(bì)会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前(qián)配置的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精(jīng)特新特性的成长股。在(zài)行(xíng)业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业(yè)自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我们(men)相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投(tóu)资者带(dài)来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设(shè)备、医药生(shēng)物等(děng)三(sān)个领域。”

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