金融界5月22日消息 悄(qiāo)然(rán)之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟然奇(qí)迹般的活过来了(le)，甚至还在不断挑战新高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价(jià)。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最(zuì)终都黯(àn)淡(dàn)收场，但是似(shì)乎这次有点不一(yī)样的(de)味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动(dòng)使(shǐ)得日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或(huò)缺的(de)力(lì)量(liàng)。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规(guī)模的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前就“闻到(dào)”金钱(qián)味(wèi)道(dào)的(de)巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露(lù)可(kě)以看出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步(bù万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗)投资(zī)日(rì)本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的(de)他还在上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对(duì)于为(wèi)何在这个时点(diǎn)，不(bù)断增持日本(běn)股票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司(sī)都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日(rì)本之行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班人），因为接(jiē)下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了日(rì)本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此(cǐ)行被(bèi)外界(jiè)普遍(biàn)认(rèn)为日(rì)本还蕴藏着(zhe)更多(duō)投资机会。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑石(shí)集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本(běn)东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融(róng)时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于(yú)地(dì)缘(yuán)政治格局变化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本(běn)股(gǔ)市(shì)一(yī)直(zhí)都在苦万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗(kǔ)苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局面发生了(le)变化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲特(tè)在(zài)股(gǔ)东(dōng)大会上解释了抄(chāo)底(dǐ)日(rì)本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在事后马后炮的角度看，对(duì)股市(shì)拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易(yì)争端以(yǐ)来，国际(jì)地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动(dòng)荡的大(dà)背景下反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴菲特(tè)，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了被低(dī)估(gū)的日本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩(jì)证明自(zì)己的确(què)被低估(gū)了。据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财(cái)报于(yú)5月9日全(quán)部出炉(lú)。5大商社的合(hé)计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化(huà)，日本监(jiān)管层的(de)助推也是一股不(bù)容忽视的力(lì)量。日本(běn)监管层(céng)持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大(dà)量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价(jià)经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽(fěng)为(wèi)“反(fǎn)向指标”的高盛(shèng)也出(chū)来高喊日本可能正(zhèng)接(jiē)近十(shí)年(nián)一遇(yù)的牛(niú)市。至于(yú)日本股市(shì)未(wèi)来将走向何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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