券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股(gǔ)市良好表现以及(jí)去年较(jiào)低(dī)的基(jī)数，行业业绩全(quán)面爆(bào)发(fā)。券商(shāng)板块也在(zài)周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数(shù)披露，券(quàn)商整体一季(jì)度表(biǎo)现较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之(zhī)多，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度(dù)归(guī)母净(jìng)利排名(míng)，新的十大分别(bié)是中信(xìn)证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算(suàn)，中信证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的(de)优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续(xù)3个交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家(jiā)归母(mǔ)净利(lì)同比增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速(sù)超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证(zhèng)券母(mǔ)公司(sī)国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是(shì)山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有(yǒu)3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归(guī)母净利扭亏(kuī)为盈(yíng)的(de)券商多达(dá)9家，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东(dōng)北(běi)证券、西部证(zhèng)券、西(xī)南证券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增(zēng)速(sù)为(wèi)负值，分别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收(shōu)均(jūn)出现下(xià)滑(huá)，公司一季(jì)报显示，报(bào)告(gào)期内公司实现营业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部(bù)券商的业绩表现同样具有可(kě)圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对(duì)优势，保(bǎo)持着业(yè)绩(jì)的稳定性。

　　此外(wài)，上市公(gōng)司指南针(zhēn)在一季(jì)报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务开展取得(dé)一定成(chéng)绩，但营(yíng)业(yè)利润仍未实现(xiàn)盈利，一定(dìng)程度上拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收增一(yī)倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营(yíng)收规模增(zēng)速(sù)方面(miàn)，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家(jiā)增(zēng)速(sù)为负(fù)，同比增(zēng)速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一季度(dù)同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期营收不足亿元的(de)低基数有关(guān)，其今年一季度营收规(guī)模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的(de)有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别(bié)是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季(jì)度营收(shōu)同比下滑(huá)幅(fú)度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券(quàn)商或上市主体分别是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同(tóng)比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收(shōu)排名(míng)前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一(yī)季度营收增速(sù)为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券与中信(xìn)建(jiàn)投营收增幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自(zì)营业务驱动行(xíng)业业(yè)绩高增，这一(yī)观点(diǎn)被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季(jì)报时称，东方证券自营投资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产(chǎn)规(guī)模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利增速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券加大(dà)杠杆(gān)经营投资致使利息(xī)支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现亮印信是什么意思？ 印信和书信一样吗眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券(quàn)业绩核心因素，一季度自(zì)营业务(wù)收(shōu)入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后(hòu)，公(gōng)司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年(nián)底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点关注差(chà)异化监管的措施落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示，2023年预(yù)期(qī)将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲(chōng)击大的公(gōng)司预(yù)期(qī)将在年内(nèi)实(shí)现较大幅度(dù)的改善。

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