北京(jīng)时间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答(dá)了投资人(rén)的47个(gè)问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了来(lái)自全(quán)球各(gè)地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资(zī)者是最(zuì)多的，据(jù)说(shuō)达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源基金首(shǒu)席基(jī)金学(xué)家杨(yáng)德龙(lóng)如此分享(xiǎng)自己在(zài)股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲(fēi)特(tè)都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今(jīn)年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国(guó)都(dōu)具(jù)有(yǒu)竞争(zhēng)力，都(dōu)能(néng)达成繁荣发(fā)展的(de)前景。中国(guó)将会成为(wèi)更(gèng)好(hǎo)的国家(jiā)，美(měi)国也(yě)可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司(sī)进行过投资部署(shǔ)，不(bù)过(guò)投资对象均(jūn区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点)为中国公司的H股。根据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收(shōu)益(yì)率(lǜ)达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作为董事(shì)长的(de)芒格也(yě)曾表示，“投(tóu)资人去投(tóu)资(zī)中国是没有问题的。相较于投(tóu)资(zī)美国而(ér)言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的价格(gé)买到一(yī)些更好(hǎo)的公司(sī)，而(ér)这即便(biàn)有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲(fēi)特(tè)的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时(shí)代(dài)财经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的(de)最低(dī)标(biāo)准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公司(sī)进行了梳(shū)理，选出了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍(réng)占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出(chū)色(sè)；而从(cóng)近3年的净资产收益(yì)率来看，医疗(liáo)行业无疑(yí)是(shì)“最(zuì)大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑净资(zī)产收益率(lǜ)指标，且出于(yú)对公(gōng)司的价(jià)值判断(duàn)而不是价格(gé)判断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益(yì)率来看(kàn)，排(pái)名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物(wù)行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经(jīng)参考(kǎo)了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平(píng)均(jūn)值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值相对(duì)行业平(píng)均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域(yù)，同时也(yě)在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓(cāng)银行股，包括2006年(nián)入(rù)手的(de)合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年(nián)的百年(nián)老行——富国银(yín)行。但(dàn)巴(bā)菲(fēi)特对金融领域(yù)的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味业等这类之(zhī)前商品信誉受(shòu)过不良(liáng)影响的(de)公司(sī)进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时(shí)代财经(jīng)制图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长率均(jūn)在22％以(yǐ)上，其(qí)中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星(xīng)家电潜力(lì)大区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点ng>

　　实际上，在(zài)A股市场上(shàng)，有(yǒu)不少行(xíng)业龙头(tóu)股五年(nián)ROE超20％且净资产收益(yì)率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲特关注(zhù)的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业滚动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以或(huò)还需要(yào)等待(dài)入场时机。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选(xuǎn)出的18家(jiā)公司中(zhōng)，家(jiā)用电器行业(yè)公司(sī)上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复(fù)合年增长率表(biǎo)现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之(zhī)差(chà)来看，差距(jù)最大的是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数(shù)字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新(xīn)市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点)行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍(réng)是酒企，分(fēn)别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的(de)22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。