今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经(jīng)理的观点和(hé)真实(shí)持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金(jīn)经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季(jì)报表示(shì)，一季(jì)度(dù)在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合(hé)自(zì)身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的(de)积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除(chú)了(le)中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍出现在(zài)其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四(sì)季(jì)度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四季(jì)末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基(jī)金(jīn)诺(nuò)安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一(yī)季报中写道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市(shì)场位(wèi)置，迎接(jiē)即(jí)将(jiāng)到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业(yè)端一(yī)季度库(kù)存(cún)水平接近(jìn)正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复(fù)，未来(lái)需求端将对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一(yī)定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一(yī)季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活。相(xiāng)较其2023年(nián)一(yī)季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺(nuò)安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成(chéng)为基民热议(yì)的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主要对对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和(hé)人(rén)工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市(shì)场备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出(chū)一(yī)种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占基(jī)金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航(háng)信(xìn)息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业的(de)定价出(chū)现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行(xíng)。

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