北京时间5月7日(rì)，备受(shòu)关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回(huí)答了(le)投资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来自全球(qiú)各地的(de)投资者。“来(lái)自中(zhōng)国的投资者是(shì)最多(duō)的，据(jù)说达到(dào)1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源(yuán)基金首(shǒu)席(xí)基金(jīn)学(xué)家杨(yáng)德龙如此分(fēn)享自己在股(gǔ)东大会的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届大会(huì)上(shàng)，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不(bù)例(lì)外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都具有竞争(zhēng)力，都能达成(chéng)繁荣发(fā)展的前景。中(zhōng)国(guó)将会成为更好的国家(jiā)，美国也(yě)可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他(tā)也曾多次公(gōng)开(kāi)表示十(shí)分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资(zī)部署(shǔ)，不(bù)过投资对象(xiàng)均为中国(guó)公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗(sú)，收(shōu)益率达(dá)到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股东大会上，作为(wèi)董(dǒng)事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问(wèn)题的。相较于投资美国而言，投资(zī)中国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜的价格(gé)买到一些更好的公司(sī)，而这即便有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符(fú)合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑(jí)的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财经(jīng)首先考虑净资产收益(yì)率指标，且出于对公司(sī)的(de)价(jià)值判断而不(bù)是(shì)价格(gé)判断，选择(zé)的(de)是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率来看，排名第一的(de)分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行业(yè)公(gōng)司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参(cān)考了上市(shì)公司最新(xīn)（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平均值进(jìn)行(xíng)对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司(sī)中挑选出了估值相对行业平均(jūn)值偏低的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时代财经通(tōng)过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在(zài)重(zhòng)金押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括(kuò)2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融领域(yù)的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进(jìn)行了行业筛选，还(hái)对海(hǎi)天味业(yè)等这类之(zhī)前商品信(xìn)誉(yù)受过(guò)不良(liáng)影响的公司进(jìn)行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名(fú)合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时(shí)代财(cái)经制图

　　如(rú)上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其中饮料行业(yè)约(yuē)有5家，占比(bǐ)近(jìn)三分之一。而在(zài)近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现出(chū)色，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净利润复合(hé)年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家电潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低(dī)标准，如(rú)贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名。但是目前(qián)这些企(qǐ)业的(de)TTM高于(yú)其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动(dòng)市盈率，所以或(huò)还需要(yào)等待入场时机(jī)。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出(chū)的(de)18家公司中，家用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其(qí)中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利(lì)润复(fù)合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行业市(shì)盈率(lǜ)之差来看，差距最大(dà)的是主营集(jí)成电(diàn)路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的(de)是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤(pí)酒（60013迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名2.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经(jīng)也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自(zì)2018年以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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