近(jìn)期(qī)交易商协会(huì)的(de)监(jiān)管处罚力(lì)度明显加大，虽然债券(quàn)市场参与主体(tǐ)愈发丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争程度更(gèng)趋(qū)激烈，但(dàn)监(jiān)管底线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动自(zì)律调查，这是两天内(nèi)第二家被要求自律调查的大行。今年以来，交易商协(xié)会(huì)已对多家金融机构(gòu)启动自律调查，监(jiān)管力度(dù)在(zài)持续加大。

　　多(duō)家金融机构接连(lián)被通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市(shì)场(chǎng)交易商协会（下起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口(xià)称“交(jiāo)易商协会”）网站显(xiǎn)示，基(jī)于监管部门反馈线索(suǒ)，依据(jù)《银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场自律处分规则》，交(jiāo)易商协会(huì)已对中国建设银行股份有限公司(sī)债务融资工具承销(xiāo)业务(wù)涉嫌(xián)违规(guī)行为(wèi)开展自律调查。

　　根据建行2022年年(nián)报，去年建行(xíng)承销非金融企业债务融资(zī)工具744笔，为(wèi)411家(jiā)实体企业(yè)承销(xiāo)发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优(yōu)质头部房地产企业债券融资(zī)需求(qiú)，承(chéng)销房地(dì)产(chǎn)企业323.35亿(yì)元债务(wù)融资工具(jù)，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监(jiān)管力度在近期持续加大(dà)。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中国(guó)进出口银(yín)行金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承(chéng)销业务涉嫌违规(guī)行为已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大(dà)连银(yín)行、郑州银(yín)行(xíng)、江西(xī)银行、青(qīng)岛银行和粤(yuè)财信(xìn)托共5家机构涉(shè)及债券(quàn)业务违规被点名。具体(tǐ)来说，交易(yì)商(shāng)协会通(tōng)过深入调(diào)查发现，大连银(yín)行(xíng)等(děng)多家机构存在债(zhài)券代持交易等违规行为。其中，大连银行通(tōng)过做市业(yè)务方式，每(měi)日滚动开(kāi)展(zhǎn)买卖(mài)方向相反(fǎn)、清算速度不(bù)同的现(xiàn)券交(jiāo)易，代持利率债(zhài)活跃券，且规模较大(dà)；郑州银行、江西银行和青岛银行，内控(kòng)执行不严或流于形式(shì)，未有效(xiào)评估交易合理(lǐ)性，作为(wèi)中间方以现券买卖或做市(shì)等(děng)方式参与债券代持交易链条，交易笔数(shù)和金额(é)较大。

　　今年(nián)4月，工商银(yín)行(xíng)已被(bèi)启动(dòng)自律调查。相关公告称，交易商协会在日常监测工(gōng)作中发(fā)现，工商银行主(zhǔ)起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口承销(xiāo)的(de)多(duō)期债务融资工具发行(xíng)定价严重偏离市场合(hé)理水平，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌违反银行间债券市场自律(lǜ)管理相(xiāng)关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站披露，近期在查(chá)处四平市(shì)城市发展(zhǎn)投资控股有限公司案件时，发现吉林银行(xíng)、吉林亿联(lián)银行因(yīn)违规收取发行人(rén)大额财务资助，涉嫌违反(fǎn)银行间(jiān)债券市场(chǎng)自律(lǜ)管理规(guī)则，被(bèi)交易(yì)商(shāng)协会进行(xíng)自律(lǜ)调查。一同(tóng)被(bèi)开展自律调查的(de)还有光(guāng)大(dà)证(zhèng)券、富国资产(chǎn)管理（上海）有限公(gōng)司两家金(jīn)融机(jī)构。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会监(jiān)管处罚力度(dù)加(jiā)强

　　根据交易商协(xié)会通(tōng)报的数据，2022年(nián)全年，交易商(shāng)协会(huì)共对68起涉嫌(xián)违(wéi)规(guī)案件立案调查，开展自律调(diào)查(chá)和自律问询103次(cì)，作出各类自(zì)律处分99家（人(rén)）次，涉及(jí)35家发行人(rén)和信(xìn)用(yòng)增进机构、4家主承销商(shāng)、3家会计师(shī)事务所、1家(jiā)律师(shī)事务(wù)所、2家(jiā)其他类型(xíng)机构和54名(míng)直(zhí)接责(zé)任(rèn)人。作出的处分中，警告及以上占比(bǐ)超(chāo)过五成，15家机(jī)构被暂停一定期(qī)限业(yè)务，12位责(zé)任人(rén)被认(rèn)定不(bù)适当人选。

　　梳(shū)理通(tōng)报来(lái)看，被(bèi)通报的原因包括低价包(bāo)销多期债务(wù)融资工具，影响了(le)市场正常秩序；部分债务融资工具未(wèi)按照发行文件(jiàn)约定开展余额包销，个别债务融资工(gōng)具挤占了其他(tā)投资人(rén)的正(zhèng)常投标(biāo)，违背了公(gōng)平公(gōng)正原则，并影响了发行利率，对市场(chǎng)正常(cháng)秩序造成了一定不良影响。

　　通报(bào)指出，银行间债券市场参与机构在从事(shì)相(xiāng)关(guān)业务(wù)过程中，务必牢固树(shù)立市场责任意识，严格遵守相关监管规定(dìng)和自(zì)律(lǜ)规(guī)则要求(qiú)，合规展业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商协(xié)会表示，做市商作为银行间市场(chǎng)基(jī)石机构，承(chéng)担着提(tí)高市场流动性、促进(jìn)价格发现的重要作用，应切实(shí)提(tí)升做市交易能力，加强内部控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看(kàn)到，近期(qī)交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程(chéng)度更趋激(jī)烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政策(cè)监管专(zhuān)家(jiā)周毅钦对《国际金融报》记者表示，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将继续贯彻落实监管从(cóng)严要求，以严格自律惩戒向(xiàng)市场传递(dì)“零(líng)容忍”的清晰信号(hào)，引(yǐn)导市场各类主体归位尽责，维护市场良好(hǎo)秩序。债券承销机构(gòu)作为债券(quàn)市场的“看门人(rén)”，对于商业银行特别是国有大行来说，也需要肩负起相应的(de)公序责任，切实维护好行业的(de)良性竞争生态。

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