近(jìn)期市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距(jù)离(lí)，但部(bù)分(fēn)资金(jīn)开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么(me)信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅ection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中解(jiě)释道(dào)：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化的(de)影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为(wèi)投资(zī)者提供了重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方(fāng)面是全(quán)球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人不(bù)知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平(píng)均一个公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自(zì)的领域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车(chē)中用于电池和电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公(gōng)司在空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约(yuē)60％的份(fèn)额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在法规(guī)的支持下，该(gāi)公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施(shī)罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一(yīword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅)欧洲巨(jù)头(tóu)安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电池(chí)企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季(jì)度实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资金净流出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方(fāng)面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢(huān)迎；动力电池(chí)的企业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅常有远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基(jī)也表(biǎo)示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未(wèi)来(lái)新的电池技(jì)术出现，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着(zhe)电池(chí)成(chéng)本(běn)下降，宁(níng)德时代若不能保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维(wéi)系。这(zhè)些因素(sù)都(dōu)会(huì)影(yǐng)响柏(bǎi)基对于(yú)宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、爱(ài)尔(ěr)眼科、华(huá)测检(jiǎn)测(cè)、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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