近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵(guì)州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基金中，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解(jiě)释为何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车(chē)供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健康基础设(s布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少hè)施(shī)。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益(yì)显(xiǎn)现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方(fāng)面。中国(guó)在这方面(miàn)为投(tóu)资者提供了(le)重要的(de)机会。中国在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国(guó)家之(zhī)一(yī)。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有(yǒu)许(xǔ)多(duō)公(gōng)司正(zhèng)在在各自的(de)领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池和电机(jī)温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在(zài)空调阀行(xíng)业(yè)全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽(qì)车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽(qì)车在全球(qiú)范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发(fā)布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度方(fāng)面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我(wǒ)国(guó)新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年(nián)同期增加2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企业(yè)动力(lì)电池(chí)装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据(jù)中国汽(qì)车动力(lì)电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高科布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行(xíng)业的(de)龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流(liú)入(rù)较多(duō)的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大(dà)增长机遇一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解(jiě)释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也(yě)可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时代若不(bù)能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并(bìng)非(fēi)所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美(měi)的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮料也(yě)颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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