金(jīn)融(róng)界4月28日消息 为规范开展内地与(yǔ)香港利率互换市场互联互(hù)通合作相(xiāng)关业务，保护(hù)境(jìng)内(nèi)外(wài)投(tóu)资者合法权益(yì)，维(wéi)护利(lì)率互(hù)换市场秩序(xù)，中国人(rén)民(mín)银行制(zhì)定了《内地与香港利(lì)率互换(huàn)市场互(hù)联互通合作(zuò)管理暂(zàn)行办法》，现予以公(gōng)布(bù)，自2023年4月28日起施行。

　　中国人(rén)民(mín)银行有关部门负责人表示，未来中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)将根据市(shì)场发(fā)展情(qíng)况，适(shì)时增(zēng)加投(tóu)资品种，调整交易和清算额度，优化交易清算安排，为境外(wài)投(tóu)资者(zhě)提供更加(jiā)便利高效(xiào)的风险管(guǎn)理工具(jù)。另外，两地监管(guǎn)当局将结合各(gè)方面情况(kuàng)，在风险可控、对等互(hù)利(lì)的(de)原则下，适时研究(jiū)扩(kuò)展至(zhì)“南向互换通”。

　　以下为中国(guó)人民银行有关部门(mén)负责人就《内地与香港(gǎng)利率互换市场互联互通合(hé)作管理暂行办法》答记(jì)者问(wèn)

　　一、符合中国人民银行要(yào)求的境(jìng)外(wài)投资(zī)者包括哪些？

　　答：符(fú)合《中国人民银行关(guān)于境外央行、国际金融组(zǔ)织、主(zhǔ)权财富(fù)基金运用人民币投(tóu)资银行间市场有关(guān)事(shì)宜(yí)的通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于(yú)进一步做(zuò)好境外机(jī)构投(tóu)资者投(tóu)资银行间债券市(shì)场(chǎng)有关事宜的(de)公告》（中国人民银(yín)行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香(xiāng)港债券市场互联互通(tōng)合作管(guǎn)理暂(zàn)行办法》（中国人民银行令〔2017〕第(dì)1号）等文件要(yào)求、完成银(yín)行(xíng)间债券市(shì)场准入备案的境外投(tóu)资者(zhě)等，可根据《内地(dì)与香港利率互换市场互联(lián)互通合(hé)作管(guǎn)理暂行办(bàn)法》（以下(xià)简称《办法》）相关规定参与(yǔ)“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换(huàn)通”境内外投(tóu)资者(zhě)可以签(qiān)署(shǔ)的协(xié)议范围(wéi)是(shì)什么？

　　答(dá)：根据(jù)《办法》，境(jìng)内外投资者(zhě)开展(zhǎn)“北(běi)向互换(huàn)通”交易前可以与交易对手方(fāng)签署经(jīng)中(zhōng)国人民银行认(rèn)可(kě)的衍生品(pǐn)主(zhǔ)协议或其(qí)他(tā)协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中央(yāng)清算衍生品执(zhí)行(xíng)协议（CDEA协(xié)议）等衍生品协(xié)议。境内(nèi)投资者应(yīng)当将是否签署协议、签署协议(yì)类型等事项向中国外汇交(jiāo)易(yì)中心备案(àn)。目(mù)前，中国(guó)银行(xíng)间市(shì)场(chǎng)交易(yì)商协(xié)会(huì)正在研究制定(dìng)“互(hù)换通”衍生品协议，待(dài)其正式(shì)发布后也可供(gōng)境内外(wài)投资者(zhě)选择(zé)签署。

　　三、“北向互换(huàn)通”境外投资(zī)者的投资范围是什(shén)么？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境外投资者现阶(jiē)段可(kě)在银行(xíng)间市场开展符合集中清算要求(qiú)的人(rén)民(mín)币利率(lǜ)互换(huàn)交易。

　　四、《办法(fǎ)》中(zhōng)认可(kě)的境外电(diàn)子交易(yì)平(píng)台、境内电子交(jiāo)易平台包括哪些？境外投资者的(de)对手方、交易模(mó)式(shì)有哪些要(yào)求？

　　答：目前“北向互(hù)换通”下受认可的(de)境外电子交易(yì)平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应(yīng)市(shì)场需求加入其他受认可(kě)的电子交易(yì)平台，受认可(kě)的境内电子交(jiāo)易平台(tái)为中国外汇交易(yì)中(zhōng)心。

　　为便利境(jìng)外(wài)投(tóu)资者开展人民币(bì)利(lì)率互换(huàn)交易，“北向(xiàng)互换通(tōng)”参照(zhào)“债券(quàn)通(tōng)”相关安排(pái)，由境内投资者（即“互换(huàn)通(tōng)”报(bào)价商）与境外投(tóu)资者(zhě)进行交易，“互换通(tōng)”报价商名(míng)单可(kě)在中国外汇(huì)交易中(zhōng)心网站上(shàng)查询。

　　“北(běi)向互换(huàn)通”交易在境内电子交(jiāo)易平(píng)台达成，交(jiāo)易一经达成(chéng)即视为(wèi)交易已(yǐ)确认。境外投资者可通过中国人民(mín)银行认可(kě)的境外电子交易平台与(yǔ)境(jìng)内电子(zi)交(jiāo)易平台(tái)的连接，向境内电子(zi)交易平台发送(sòng)交易指令(lìng)，与“互431mm是多少厘米 431mm是多少米换通(tōng)”报价商达成交易(yì)。

　　五、中国(guó)人民银(yín)行认(rèn)可的境内清算机构和香(xiāng)港证监(jiān)会认(rèn)可(kě)的境外(wài)清(qīng)算机构(gòu)包括哪(nǎ)些(xiē)机构？

　　答：目前，中国人民银行认可的(de)境(jìng)内清(qīng)算(suàn)机构为银行(xíng)间市场清算所股份有限公司(sī)（以下简称上海清算所(suǒ)），香港证监会认(rèn)可的(de)境外清算(suàn)机(jī)构为香(xiāng)港(gǎng)交易所旗(qí)下(xià)香港场外结算有限(xiàn)公司（以下简称场(chǎng)外结算(suàn)公司）。

　　六、境外投资者开展集中清算的(de)主要(yào)流程(chéng)是(shì)？

　　答：境(jìng)外投资(zī)者(zhě)需(xū)要申请获得场外结算公司(sī)清算会员资格或作(zuò)为清算客(kè)户委托场外结算公司综合清(qīng)算会员代(dài)理清算，并与场外结(jié)算公司综合清算会员签(qiān)订客户清算协议。交易(yì)达成后，境内外(wài)清算机构(gòu)对交易进行风(fēng)控检查，对(duì)于(yú)符合集中清算要求的交易及时(shí)纳(nà)入集(jí)中清算。境外机构通(tōng)过场外结(jié)算公司或其综合清算会员完成保证金及资金结(jié)算。

　　七、“互(hù)换(huàn)通”下，境内(nèi)外清(qīng)算机(jī)构(gòu)如何进行衍生品交(jiāo)易的合约替代？

　　答：合(hé)约替代是指(zhǐ)清算(suàn)机构作为中央对手方针(zhēn)对已成(chéng)交的交易充(chōng)当买方(fāng)的(de)卖方和卖(mài)方的买方的一种(zhǒng)法律(lǜ)安排，并据此与买方和卖方建立两个新合约，以清偿(cháng)买卖双方(fāng)之间的初始债务。“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”业务中，境外与境内参与者达(dá)成的交易在(zài)经过上(shàng)海(hǎi)清算所与(yǔ)场外(wài)结算公司的集中(zhōng)清算审(shěn)核(hé)后，上海(hǎi)清算所与场外结算公司于(yú)当日(rì)将交易进行合约替代，进入集中清算，生成为(wèi)三(sān)个独(dú)立(lì)的新合约，分别为境外参(cān)与者与场(chǎng)外结算公司、场外结算公司与(yǔ)上海(hǎi)清算所、上海清算所(suǒ)与境内参(cān)与者之间的(de)合约。境外与境内(nèi)参与者之间将不再(zài)存在合同(tóng)关系。对(duì)于(yú)未纳入集中清算的(de)交易，依照成交双方(fāng)约定的处置(zhì)方式进行处置。

　　八、“互换通”业务(wù)场景下的(de)跨境资金流(liú)动如何管理？

　　答：在“互(hù)换通”业(yè)务场(chǎng)景下，上海清算(suàn)所与场外结算公司之(zhī)间的跨境资金结算主(zhǔ)要通过人(rén)民币跨境(jìng)支付系统办理。同时，场外(wài)结算公(gōng)司可在(zài)境内银行开立人(rén)民币基(jī)本(běn)存款账户和人民币“互换通”结算专用存款账户（NRA账户），作(zuò)为极(jí)端(duān)情况下(xià)应(yīng)急(jí)结(jié)算(suàn)安(ān)排。NRA账户(hù)收支范围(wéi)包括：“互换通(tōng)”交易结算资金(jīn)、因“互换通”交易结算需(xū)要(yào)在应(yīng)急情况(kuàng)下所融入资金的本息和费用以及符合中国人民银行规定的其他收入(rù)支出等。

　　此(cǐ)外，作为“互(hù)换通”业务风控方(fāng)案的一部分，上海清算所与场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司将针对双方清算(suàn)所(suǒ)之间的风险敞口建(jiàn)立(lì)“互换通”资(zī)源池安排。双(shuāng)方(fāng)向“互(hù)换(huàn)通(tōng)”资源池缴纳担(dān)保品，该资源(yuán)池独立于每(měi)一中央(yāng)对手方从各自(zì)清算参与者收取和追缴的保证金、清(qīng)算基(jī)金(jīn)之外(wài)，不(bù)用(yòng)于任何会员机构的违约损失分(fēn)摊。上海清算所向资(zī)源池缴纳的资金存放在以场外结(jié)算公司名(míng)义于境外(wài)开(kāi)立的“互换通”专用账(zhàng)户，场外结算公(gōng)司(sī)向资源池缴纳(nà)的资金存(cún)放在(zài)以上海清算所名义于境内开立的(de)“互换(huàn)通”专用人民币/外币账户(hù)，相关账户(hù)内资金(jīn)可豁免跨境债权债务登记及额度(dù)管理要(yào)求。场(chǎng)外(wài)结算公司与上海清算所每日基于双方清算所之(zhī)间(jiān)的风险敞口计算(suàn)“互换通”资源(yuán)池要求，并通过境内外存管银(yín)行(xíng)办理人民币或外(wài)币(bì)资金的跨境划转。

　　有汇报责(zé)任的(de)机构(gòu)应当及时履行(xíng)报送(sòng)义(yì)务。上海清算所和境内(nèi)资源池(chí)存(cún)管(guǎn)银行应当向人民(mín)币跨境收(shōu)付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支(zhī)信息(xī)；被撤(chè)销(xiāo)的(de)交易(yì)如(rú)涉及双边结算补(bǔ)偿金的，相关境内(nèi)结算银(yín)行(xíng)应当(dāng)进行跨境人民币收支信息报(bào)送。上(shàng)海清算(suàn)所、境内投资者等(děng)相关主体应(yīng)当(dāng)按(àn)照规定履行国际收支统(tǒng)计申报义务，原则上(shàng)“互换(huàn)通”交易和资源池业(yè)务由上海清算所集(jí)中进行国际收支统(tǒng)计申报，补偿金等不经(jīng)由上海清算所清(qīng)算的交易或(huò)资金收(shōu)付(fù)，由境内投资者等相关主体进行(xíng)国际(jì)收支统(tǒng)计申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北向互(hù)换通”实行额度管理？

　　答：为确保市(shì)场平稳运行，“北向(xiàng)互换通”充(chōng)分考虑境(jìng)外投资者投资银行间债券市场的(de)情况，初期全市场每(měi)日交易净限额为200亿元(yuán)人(rén)民币（即全部境(jìng)外投(tóu)资(zī)者通过“北向互(hù)换通”开展利率互换交易在轧差后的名义本金(jīn)净额每日不(bù)超过200亿元人民(mín)币(bì)），清算(suàn)限额为40亿元人民(mín)币(bì)（即上(shàng)海清算所与场外结(jié)算公司(sī)之(zhī)间净头寸对应的“互换(huàn)通(tōng)”资源(yuán)池风险敞口(kǒu)上限为(wèi)40亿元人民(mín)币(bì)）。未来，可根据市场发展(zhǎn)情况适时调整额度，并对外公(gōng)布。

　　十、香港(gǎng)结算行应当遵守的人(rén)民币购售(shòu)业务相关(guān)规定具体(tǐ)包括哪些文件？

　　答：目前(qián)，关(guān)于人民(mín)币购(gòu)售业务的(de)相关文件主要(yào)包括：《中国人民银行关于明确跨(kuà)境(jìng)人民币业务相(xiāng)关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民(mín)银(yín)行关于调整人民币购(gòu)售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人(rén)民银行关于拓宽人民币购(gòu)售业务(wù)范围的(de)通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国家外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银行办公厅(tīng)关于(yú)加强(qiáng)境外金融机构(gòu)进(jìn)入银行间外(wài)汇市场开(kāi)展人民(mín)币(bì)购售业务宏观审慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关于完(wán)善人(rén)民币购售(shòu)业务管(guǎn)理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外参加行和(hé)境外清算行进入银行间(jiān)外汇市场(chǎng)有关事(shì)项的公告》（中汇(huì)交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境(jìng)内银行间外汇市(shì)场平盘头寸时，沿用现有境(jìng)外(wài)清(qīng)算(suàn)行和(hé)境外(wài)参加行的(de)业务模式、产品(pǐn)种(zhǒng)类和信息报送等(děng)相关安排(pái)。根(gēn)据《办(bàn)法(fǎ)》和人民(mín)币购售业务管理(lǐ)规定，香(xiāng)港结算行在境内银(yín)行间外(wài)汇市(shì)场平(píng)盘(pán)头寸(cùn)时，应当确(què)保与其相关的境外投资(zī)者在本(běn)机(jī)构的资金兑换(huàn)是基(jī)于“北向互换通”的(de)真实(shí)合理需求(qiú)。

　　十(shí)一、如何理解“使用外汇参与交易(yì)的，其交易到期或不再继续(xù)参与(yǔ)的，原则上应当通过香港结算行兑换回外(wài)汇(huì)”？

　　答：为方便(biàn)持有外汇的(de)境(jìng)外投(tóu)资者通过“北向互换通”投资内地银(yín)行间金融衍生(shēng)品市场，使用外汇的(de)境外投资者可在香港结算(suàn)行办理外汇资金兑换(huàn)，香港结算行(xíng)由此(cǐ)所产生的头寸(cùn)可到境内(nèi)银行(xíng)间外汇(huì)市场平盘。初期，境(jìng)外(wài)投(tóu)资(zī)者可(kě)选择一家(jiā)香港(gǎng)结(jié)算(suàn)行办理业务。香(xiāng)港结算(suàn)行(xíng)为境外投资者(zhě)办理外汇资金兑换时，应当(dāng)做好(hǎo)真实性(xìng)审(shěn)核相关工作，确保所兑换(huàn)的资金用于“北向互换通”交易。其交易(yì)到期所得(dé)的人(rén)民币资金，可继续投资，如(rú)用于非“北向互换通”投资用途，应(yīng)当(dāng)通过香港结(jié)算(suàn)行兑换为(wèi)外(wài)汇。

　　十二、“北(běi)向(xiàng)互换(huàn431mm是多少厘米 431mm是多少米)通”交易报(bào)告(gào)有(yǒu)哪些(xiē)要求？

　　答(dá)：境内(nèi)外(wài)投资者和相(xiāng)关(guān)金融市场基础设施(shī)应当向中国人民银行认可的交易(yì)报告库(kù)报(bào)告“北向互(hù)换通”交易相关数据。中国外汇交(jiāo)易(yì)中心是中国(guó)人民银(yín)行认可的“北向互换通”数据的(de)交(jiāo)易报告(gào)库，在(zài)中国外汇(huì)交(jiāo)易中心达成的“北向互换通”交易，境内外(wài)投(tóu)资(zī)者无(wú)需另行报(bào)告。此外(wài)，中国(guó)人(rén)民(mín)银行(xíng)和相(xiāng)关监(jiān)管(guǎn)部门可以根据需要向基础设施调取与(yǔ)境外投资(zī)者投资活(huó)动相关的数据。

　　十(shí)三(sān)、《办法》发布后，还(hái)会发布(bù)相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发(fā)布，境内电子交易平台(tái)、境(jìng)内外清算机(jī)构将制订(dìng)配(pèi)套的(de)业(yè)务规则等文件并对外发(fā)布。

　　十四(sì)、“互(hù)换通”未来有什(shén)么(me)发(fā)展计划？

　　答：未来中国人民银行将(jiāng)根据市场发展情况，适时(shí)增加投资品种，调整交易和清算(suàn)额度，优化交易清算安(ān)排，为境外投(tóu)资者(zhě)提供更加便利高效的风(fēng)险管(guǎn)理工具。另(lìng)外，两地监管(guǎn)当(dāng)局将结(jié)合各方面情况，在风险可控、对等互利(lì)的原则(zé)下(xià)，适时研究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

未经允许不得转载：中国书画艺术 431mm是多少厘米 431mm是多少米