财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎来一(yī)波久违的反弹，据上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)发布数据(jù)显(xiǎn)示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开(kāi)始止跌企稳四个交易(yì)日后价格连续两日(rì)上涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂矿股本周(zhōu)三表现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材料最(zuì)高涨(zhǎng)超(chāo)9乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020％、中(zhōng)矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和(hé)天(tiān)齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之(zhī)一(yī)是上(shàng)海车(chē)展有望带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示(shì)，上海车展将让(ràng)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)感受到汽车消费的火(huǒ)热，提升(shēng)消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电(diàn)动车的观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期(qī)5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业(yè)人士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的(de)价格已经逐(zhú)渐稳(wěn)定，且在谈(tán)价策略上(shàng)以企稳为(wèi)主，不太可能(néng)进(jìn)行降价。但未来(lái)，止跌(diē)信号(hào)能否持续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产业(yè)人(rén)士(shì)分析称(chēng)，乐观(guān)来看，国内动力电池厂商(shāng)清库存工作或到5月完(wán)结，届时(shí)电(diàn)池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，并带动(dòng)上游(yóu)材料采购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到(dào)支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查的情况看(kàn)，一些电(diàn)池龙头(tóu)企(qǐ)业5月份的排产预计将(jiāng)环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小(xiǎo)企业由于前期基(jī)数较低(dī)，环比增(zēng)幅更(gèng)是高达50％以上。其(qí)中(zhōng)，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会上(shàng)表示，5月份开(kāi)始会(huì)全面恢复生产，排(pái)产(chǎn)相比一季度会有明显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回暖已是(shì)大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观点认(rèn)为(wèi)，此次碳(tàn)酸锂价格属于(yú)阶段(duàn)性反弹还是底部(bù)反转，目前仍难(nán)以判(pàn)断。“一方(fāng)面(miàn)需要观察(chá)下游库(kù)存状况，另一(yī)方面还需要看终端需(xū)求是否(fǒu)真(zhēn)正回暖，”华南一(yī)家(jiā)主流锂盐(yán)厂商内部人士此前(qián)对财联社记者(zhě)表(biǎo)示。该人(rén)士表示(shì)，电池(chí)厂商(shāng)实际上从去年四季度开(kāi)始便启动(dòng)大规模去库存举(jǔ)措(cuò)，这一举措在一(yī)季度实(shí)际上已经有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商(shāng)提到(dào)，目(mù)前库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，此(cǐ)前暂停的(de)产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有(yǒu)业内人士直言，相关库存基本(běn)出(chū)清，后续将(jiāng)根据公司规划(huà)，逐步进行补货(huò)。作为锂电(diàn)产业(yè)的风向标，宁德时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时(shí)代的(de)库存已经退回到(dào)2022年第一季(jì)度(dù)的水平。材料(liào)价格(gé)和(hé)库存水平(píng)，两项关键的指(zhǐ)标(biāo)也(yě)构成锂电产业走向的关键，随价格企稳(wěn)以及库(kù)存水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业(yè)恢复稳(wěn)定。

　　▌市(shì)场激辩(biàn)未来(lái)锂盐价(jià)格走向 最乐观(guān)乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌(diē)至10万(wàn)以下

　　碳酸(suān)锂价格在不(bù)到(dào)半年时间跌(diē)去超过(guò)2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业协会常务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电(diàn)池(chí)行业仍然存在(zài)一些问(wèn)题(tí)，包括(kuò)电池产业链(liàn)分(fēn)工(gōng)，价值(zhí)链(liàn)分配问题。“原材(cái)料短期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)也不是正常的(de)现(xiàn)象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之前(qián)大幅涨(zhǎng)价为教(jiào)训，保证价值链的合理分(fēn)配，避免大起(qǐ)大(dà)落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些业内人(rén)士和(hé)分(fēn)析师近期对锂盐价格未(wèi)来走势(shì)进行(xíng)预(yù)判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如(rú)下(xià)：

　　以碳(tàn)酸(suān)锂价格反弹为(wèi)信号，一系(xì)列的数(shù)据验证锂电产业拐点(diǎn)或(huò)已经(jīng)到来。分析人士(shì)指出(chū)，此前锂电产业(yè)进入(rù)调(diào)整阵痛期，主(zhǔ)要在于下(xià)游车市短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从而在需(xū)求表现(xiàn)上(shàng)提前(qián)透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌(diē)，中游电(diàn)池(chí)厂商集体(tǐ)进(jìn)入清库存阶段。从上游材料价(jià)格(gé)变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先(xiān)实(shí)现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂(lǐ)电产业(yè)链，包(bāo)括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等(děng)系(xì)列材(cái)料(liào)价格也(yě)出现企稳甚至反(fǎn)弹(dàn)的(de)局(jú)面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另一关键指标(biāo)，中游电池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢复至健康水平(píng)。据(jù)高工锂电了(le)解，目前(qián)中游电池厂商库存水位回退，此前部分电(diàn)池厂商暂(zàn)停(tíng)的生产线(xiàn)已经(jīng)重启生产。在采购方面，电池(chí)厂商和下游车企已陆续(xù)重启订单，带动(dòng)产(chǎn)业(yè)需求回暖。从终端新(xīn)能(néng)源汽车市(shì)场表现(xiàn)上看，年初(chū)的市(shì)场恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体(tǐ)一(yī)季度(dù)新能源汽车销量数据来看，其(qí)月销量逐(zhú)步攀升并(bìng)且回暖速度超过往年。随着(zhe)二三季度到(dào)来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季(jì)，也将进一步(bù)带(dài)动锂电产业中上游(yóu)的订单需求。加上5月份临近，企业(yè)重新开(kāi)启(qǐ)月度采购(gòu)谈判，行业有望迎来需乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020求订(dìng)单(dān)的集(jí)中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格可能(néng)会有(yǒu)回涨的(de)空间，但幅度不可能(néng)太大，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经(jīng)历本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商(shāng)对(duì)于(yú)碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清晰(xī)，市场预期回(huí)调下(xià)，电池(chí)厂商(shāng)在价格谈判(pàn)上(shàng)会更加谨慎(shèn)。同时电池厂(chǎng)商(shāng)一(yī)体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳定(dìng)，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回(huí)收端(duān)，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业等企业持续推进电池回收布局，来自终端材料(liào)回收(shōu)的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回(huí)收的(de)废(fèi)旧电池的(de)总量(liàng)将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿端的布局(jú)，包括宁德(dé)时代(dài)的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均(jūn)进(jìn)展顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂供给。经历过(guò)复杂的(de)产(chǎn)业调整过程之后，整(zhěng)个锂(lǐ)电产业的运(yùn)作模(mó)式正从“大开大合(hé)”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各(gè)个环节的价格以及供(gōng)需(xū)变化(huà)也将变得更加平衡(héng)且具有可预(yù)测性(xìng)。

　　然(rán)而(ér)，亦有空方则认为，当前上游库(kù)存水平依旧(jiù)处于高位，虽然需(xū)求(qiú)端稍有好转(zhuǎn)，但是并不(bù)足以带(dài)动价(jià)格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期(qī)下跌并不是一个下游获利、上游承(chéng)压的(de)简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料的(de)价格(gé)下跌过(guò)快，但(dàn)这并不为业内人(rén)士(shì)所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万元(yuán)不(bù)到，价格跌(diē)去近7成(chéng)，最直接受到(dào)冲击的当属锂矿企业。根据(jù)藏格(gé)矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年四季度(dù)销量2006吨(dūn)，销(xiāo)量(liàng)环比下(xià)滑(huá)73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今(jīn)年(nián)一季(jì)度的1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降27.5％。由于市(shì)场行(xíng)情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价(jià)格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化，大公司如(rú)天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业有机会在价格下降周期中获得更多市(shì)场份额(é)，行业将变得更集(jí)中(zhōng)。这是2016年到2018年(nián)上一轮(lún)锂价下(xià)降中(zhōng)发生(shēng)过的事。而(ér)同环(huán)节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两年追高入局(jú)的新公司，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价的(de)东(dōng)风，赣锋锂(lǐ)业在(zài)去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个(gè)比亚迪(dí)。业内人士(shì)表示(shì)，这一轮价格(gé)下降长(zhǎng)期利好中国(guó)最大的两个锂盐供应商天(tiān)齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业(yè)。它们(men)去年(nián)的净(jìng)利润(rùn)都超过200亿元，比中国最(zuì)大的新能源车(chē)企比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使他们更(gèng)能承受价格(gé)下跌和可(kě)能的未来(lái)亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优的(de)成本。赣(gàn)锋锂业、天齐(qí)锂(lǐ)业等公(gōng)司入股的海外(wài)锂矿(kuàng)资源(yuán)开(kāi)采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全(quán)球(qiú)最(zuì)低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格(gé)采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产(chǎn)的分销权或开采权，交易(yì)价(jià)格(gé)也需要(yào)通(tōng)过长协确定，按市价定期调整。但能获(huò)得上游更低(dī)成本的(de)资(zī)源，让这(zhè)两家大企业更(gèng)能容忍低价，并能在(zài)上游(yóu)因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不(bù)过(guò)锂价(jià)下(xià)降带(dài)来的连锁反应，并(bìng)不是(shì)一(yī)个(gè)下游获(huò)利(lì)，上(shàng)游承(chéng)压的(de)简单(dān)故(gù)事(shì)。作为碳酸锂的(de)下游(yóu)，宁德时(shí)代理(lǐ)论上会(huì)受益，但锂价的(de)超预期下跌，使宁德(dé)时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋(lē)，它本想用20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可能(néng)一开(kāi)采就亏损。

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