本(běn)周(zhōu)铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意(yì)到(dào)，本周后几个(gè)交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续(xù)走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步发酵。成材(cái)价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价(jià)格受(shòu)高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供需(xū)趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一(yī)季度房(fáng)屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去年同期持平(píng)，整体较为(wèi)抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港(gǎng)压(yā)力(lì)将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需(xū)将逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存(cún)维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过(guò)由(yóu)于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维(wéi)持(chí)逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期(qī)将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大(dà)，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思起色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依然(rán)承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到基本释(shì)放(fàng)，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格(gé)波(bō)动幅(fú)度较前(qián)两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的(de)黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复(fù)苏(sū)力(lì)度。

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