券商今年一季(jì)度业绩(jì)“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及(jí)去年较低(dī)的基(jī)数(shù)，行业(yè)业绩全面(miàn)爆(bào)发。券商板块也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家上市券(quàn)商或上市主体一季报悉数披(pī)露(lù)，券(quàn)商整(zhěng)体一(yī)季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至(zhì)数倍之(zhī)多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（5最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思33.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净(jìng)利排名，新的十大(dà)分别是中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计(jì)算，中信证券一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀(xiù)表现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板块指数(shù)收涨2.8%最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交(jiāo)易(yì)日(rì)收(shōu)阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速(sù)超过10倍的(de)有2家券(quàn)商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的有4家，分(fēn)别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈的(de)券商(shāng)多(duō)达9家，分别是天风证券、华西(xī)证(zhèng)券、东(dōng)北(běi)证券、西(xī)部证券(quàn)、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)增(zēng)速为负值，分别是(shì)东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告期内公(gōng)司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速不如(rú)中小券(quàn)商“夸张”，但头(tóu)部券商(shāng)的业绩表现(xiàn)同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头部券(quàn)商包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指南(nán)针在(zài)一季报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务开展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累(lèi)了公(gōng)司整体。

　　十余家(jiā)券商营收(shōu)增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家(jiā)券商中44家(jiā)同(tóng)比增速为(wèi)正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其(qí)去(qù)年同(tóng)期营收不(bù)足亿元的(de)低最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券商，分别是(shì)天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同(tóng)比下(xià)滑(huá)幅度(dù)较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上(shàng)市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名(míng)前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入(rù)营收排名(míng)前十，其一季(jì)度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券反而(ér)被挤出前十(shí)，招商证券(quàn)一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与(yǔ)中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)营(yíng)收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解(jiě)读(dú)东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一(yī)季报高增，全年盈利增(zēng)速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加(jiā)大(dà)杠杆经营投资致使(shǐ)利息支出有所(suǒ)增(zēng)长，市场回暖下投资(zī)业务表现(xiàn)亮眼，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的(de)创新业务能(néng)力，看好公司在政策(cè)放松(sōng)预期下(xià)实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的研报中称，自营(yíng)投资成(chéng)为影(yǐng)响国(guó)金证券业(yè)绩核心因(yīn)素，一季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自(zì)公(gōng)司(sī)完成再融资后，公(gōng)司金融投资规模稳步(bù)提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响(xiǎng)券(quàn)商业绩(jì)的核(hé)心，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年重点关注差异化监(jiān)管的措(cuò)施落地，或(huò)将打开头(tóu)部券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券(quàn)表示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的(de)一(yī)年(nián)，尤其是受(shòu)到自营业务冲击(jī)大的公司(sī)预期(qī)将在年内实(shí)现较大(dà)幅度的改善。

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