衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济(jì)分析局公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国(guó)一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库存(cún)投资和住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私(sī)人库存投资回(huí)落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成(chéng)部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续(xù)第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库(kù)存的变(biàn)化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊(yī)朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的(de)许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国(guó)际(jì)水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台(tái)新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄(é)罗(luó)斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题(tí)的一系列问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言人美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好(hǎo)的谈(tán)话，是(shì)我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻(kè)支(zhī)持(chí)乌克(kè)兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久(fā)言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关(guān)执法部(bù)门，出于对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评(píng)。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要(yào)是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官(guān)的言(yán)论通(tōng)常(cháng)受到投资者和(hé)商界(jiè)人士的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下(xià)会面时(shí)常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论(lùn)可(kě)能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些(xiē)年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久外油价(jià)出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在(zài)接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来(lái)五一假(jiǎ)期(qī)，而目(mù)前国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大(dà)不(bù)确(què)定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致油价(jià)再度承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美(měi)国第一共和(hé)银(yín)行的财报(bào)和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近(jìn)期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息(xī)会议(yì)将(jiāng)再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确(què)定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者需(xū)要(yào)注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货(huò)币(bì)政(zhèng)策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和(hé)英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市(shì)场(chǎng)对于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来(lái)需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来的五一(yī)长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观(guān)情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大(dà)影响(xiǎng)；此外(wài)美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难(nán)以持续，后续(xù)的(de)减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪(xù)或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油市(shì)场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价(jià)的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价(jià)处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫(cuò)主要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场整体供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口到新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历(lì)史(shǐ)低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时(shí)本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东出(chū)口的(de)下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用事业发电(diàn)需(xū)求的(de)增长以及稳定的(de)船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不(bù)过基本面(miàn)差(chà)异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强(qiáng)弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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