金(jīn)融(róng)界4月26日消息 国内期货(huò)市(shì)场早(zǎo)盘收盘，商品(pǐn)期(qī)货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻璃行情波动(dòng)较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但是驱(qū)动(dòng)有限(xiàn)的(de)阶段(duàn)。前(qián)期我们(men)做空纯碱(jiǎn)的原(yuán)因遭天谴什么意思，天谴什么意思解释(yīn)在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货价(jià)格下降，近几周现货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移(yí)。从09可能的向(xià遭天谴什么意思，天谴什么意思解释ng)上(shàng)驱动来看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现(xiàn)货(huò)、投产延迟这三(sān)点可能(néng)会构成(chéng)反弹的驱动。而目前来(lái)看，投产的变数预计(jì)不大；中游库存偏低(dī)，但是现(xiàn)货(huò)反馈(kuì)并不存在缺(quē)货迹象，基差表现(xiàn)同(tóng)样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑(duì)现，可(kě)选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻(bō)璃(lí)的表现环(huán)比和同比上都是(shì)相当(dāng)出(chū)类拔萃，日均水平持平(píng)去年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这一(yī)点和下(xià)游(yóu)反馈和(hé)实际地产的(de)表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下游原(yuán)片库存基(jī)本补至2022年年(nián)初水平；进入五月，我们(men)还是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下(xià)游存在压缩(suō)原片库存的可能(néng)性。但(dàn)是从近(jìn)期(qī)的现(xiàn)货反馈来看(kàn)，各家玻(bō)璃(lí)厂继续上调现货(huò)价格，产销维(wéi)持在较高(gāo)水平(píng)，因此近月(yuè)确实难以(yǐ)出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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