为(wèi)了让自己的限(xiàn)售(shòu)股解(jiě)禁后能(néng)获(huò)得好的回(huí)报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)的股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披(pī)露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定(dìng)书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控(kòng)制人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的(de)上(shàng)海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持(chí)“新(xīn)美星”限售(s女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么hòu)股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能(néng)够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合(hé)其(qí)他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两(liǎng)个帮(bāng)手共同(tóng)合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得的(de)证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操(cāo)盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续(xù)大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.2女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么0％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利的(de)行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联(lián)合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等(děng)同于“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等(děng)人(rén)讨(tǎo)论交易新美(měi)星(xīng)的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账户(hù)交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后(hòu)部(bù)分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独(dú)立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一致行动人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一(yī)方(fāng)承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成(chéng)的(de)操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过二(èr)级市(shì)场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)会(huì)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并(bìng)参与了本(běn)案行为；上(shàng)述(shù)行(xíng)为的(de)实质(zhì)是操(cāo)纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联合(hé)影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李(lǐ)传(chuán)武的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武没(méi)收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关(guān)于何(hé)德(dé)平信息披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第(dì)三(sān)，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何(hé)德平(píng)对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银(yín)行账(zhàng)户(hù)流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票(piào)。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告(gào)中均未(wèi)披露相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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